TD Securities stwierdziło, że złoto i inne metale szlachetne pozostają mocne, mimo że rynki wyceniają wyższe prawdopodobieństwo bliskoterminowych podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Firma zwróciła uwagę na zmieniające się reakcje po mocniejszym raporcie z amerykańskiego rynku pracy, który ciążył notowaniom kruszcu, zanim mniej jastrzębia komunikacja Fed oraz interwencje walutowe złagodziły presję — co podkreśla wrażliwość rynku na nowe dane i nagłówki.
Analitycy wskazali, że kolejnym kluczowym katalizatorem będą nadchodzące dane o inflacji w USA, które — ich zdaniem — ukształtują wycenę ścieżki Fed oraz przepływy kapitału dyskrecjonalnego. Zaskoczenie inflacji w górę może wzmocnić oczekiwania bardziej restrykcyjnej polityki i ciążyć złotu, podczas gdy niższe odczyty mogłyby zachęcić do ponownego budowania pozycji dyskrecjonalnych. Jako czynniki strukturalnie wspierające rynek wskazano m.in. powrót narracji o dewaluacji dolara, podwyższony popyt ze strony banków centralnych oraz ponowną akumulację w ETF-ach, co sugeruje, że bardziej jastrzębie nastawienie Fed może raczej opóźnić, niż zatrzymać, kolejny ruch wzrostowy.
Strategie zmienności dla traderów instrumentów pochodnych
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność na rynku złota w miarę zbliżania się publikacji amerykańskich danych o inflacji. Ostatnie dane rynkowe pokazują, że złoto pozostaje zaskakująco odporne, utrzymując się na bardzo wysokich poziomach mimo zmieniających się oczekiwań dotyczących stóp procentowych banków centralnych. Nadchodząca publikacja wskaźnika CPI będzie ostatecznym zapalnikiem kolejnego dużego, kierunkowego ruchu cen złota.
Jeśli dane o inflacji zaskoczą w górę, spodziewamy się przejściowej wyprzedaży złota, ponieważ rynek zacznie dyskontować bardziej restrykcyjną politykę pieniężną. Aby skorzystać z potencjalnego krótkoterminowego spadku, traderzy opcji powinni rozważyć zakup krótkoterminowych opcji put lub zastosowanie strategii bear put spread. Uważamy jednak, że ewentualny spadek byłby raczej okazją do zakupów po niższej cenie niż sygnałem strukturalnego odwrócenia trendu.
Pozycjonowanie pod wzrosty i wsparcie strukturalne
Z drugiej strony, odczyt inflacji niższy od oczekiwań prawdopodobnie uruchomiłby silną falę zakupów dyskrecjonalnych, wypychając ceny złota na nowe maksima. Sugerujemy pozycjonowanie pod taki byczy wybicie poprzez wykorzystanie długich opcji call lub strategii bull call spread, aby przechwycić potencjał wzrostowy przy ograniczonym ryzyku. Takie podejście pozwala skorzystać z natychmiastowego przyspieszenia momentum, gdy spekulacyjny kapitał wraca do metali szlachetnych.
Nasze długoterminowe, bycze nastawienie jest poparte silnym wsparciem strukturalnym, w tym masowymi zakupami złota przez banki centralne na świecie, które konsekwentnie przekraczają 1 000 ton metrycznych rocznie. Ponadto fundusze ETF oparte na złocie wróciły do schematu napływów netto, co wskazuje na solidną „podłogę” dla tego metalu. Nawet jeśli jastrzębie zaskoczenie opóźni rajd, te makroekonomiczne filary sprawiają, że ryzyko spadkowe pozostaje wyraźnie amortyzowane.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
