Funt sterling umocnił się do ok. 210,20 wobec jena po publikacji wrześniowych danych o sprzedaży detalicznej w Wielkiej Brytanii. Urząd Statystyk Narodowych (ONS) podał spadek o 0,4% m/m, wobec prognoz -0,1%, po tym jak w sierpniu sprzedaż wzrosła o 0,7% (po rewizji w górę z 0,5%). W ujęciu rocznym sprzedaż wzrosła o 0,8%, co było wynikiem poniżej oczekiwań na poziomie 1,5% i oznaczało spowolnienie względem wcześniejszego odczytu 2,9% (zrewidowanego w górę z 2,7%). Uwaga rynku przenosi się teraz na wstępne dane S&P Global PMI dla Wielkiej Brytanii za październik, które mają zostać opublikowane o 08:30 GMT.
Oczekiwania dotyczące stóp procentowych pozostawały w centrum uwagi po wrześniowych danych o CPI w Wielkiej Brytanii oraz danych z rynku pracy za trzy miesiące do sierpnia, które wzmocniły perspektywę bardziej restrykcyjnej polityki Banku Anglii. W Japonii wrześniowy ogólnokrajowy CPI z wyłączeniem świeżej żywności wzrósł o 2,1% r/r, zgodnie z szacunkami i przyspieszył z 1,8% w sierpniu (wcześniejszy odczyt zrewidowano w górę z 1,7%).
Implikacje dla rynku instrumentów pochodnych i perspektywa zmienności
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na wzrost zmienności na GBP/JPY, gdy para handlowana jest w pobliżu historycznych, wielodekadowych szczytów w rejonie 210,20. Choć we wrześniu sprzedaż detaliczna w Wielkiej Brytanii spadła o 0,4% m/m, utrzymująco wysoka inflacja podtrzymuje oczekiwania na podwyżkę stóp Banku Anglii w listopadzie. Pozycjonowanie na instrumentach pochodnych powinno uwzględniać krótkoterminowe wahania cen wynikające z konfliktu między słabszą konsumpcją a utrzymującymi się jastrzębimi nastrojami.
Warto rozważyć zabezpieczenie ryzyka spadkowego na długich pozycjach w funcie brytyjskim poprzez opcje put, aby chronić portfel przed nagłymi zmianami polityki Banku Japonii. Japońska inflacja bazowa CPI wzrosła we wrześniu do 2,1% r/r, przewyższając sierpniowe 1,8% i zwiększając presję na decydentów w Japonii w kierunku podwyżek stóp procentowych. Dane historyczne z poprzednich cykli rynkowych pokazują, że skrajne osłabienie jena często prowokuje interwencje walutowe, które mogą uruchamiać gwałtowne zwroty na crossach z jenem.
Kontrola ryzyka i strategie transakcyjne
Traderzy wykorzystujący różnicę stóp procentowych powinni utrzymywać rygorystyczną kontrolę ryzyka w ramach rachunków na instrumentach pochodnych. Spread rentowności między brytyjskimi i japońskimi obligacjami pozostaje szeroki, jednak spowolnienie rocznego tempa wzrostu sprzedaży detalicznej w Wielkiej Brytanii do 0,8% sugeruje narastanie ryzyk krajowych. Jeśli nadchodzące dane PMI pokażą dalsze schłodzenie gospodarki, długie pozycje w kontraktach futures oraz opcjach call mogą szybko znaleźć się pod presją głębokich korekt.
Aby wykorzystać krótkoterminowe ruchy przed publikacjami danych makro, można zastosować strategie opcyjne takie jak straddle, które korzystają na wybiciu zmienności. W poprzednich okresach rozbieżności między danymi z gospodarki brytyjskiej i japońskiej prowadziły do ruchów GBP/JPY o setki pipsów w bardzo krótkim czasie. Monitorowanie zarówno odczytów PMI w Wielkiej Brytanii, jak i komunikatów dotyczących polityki w Japonii w najbliższych tygodniach będzie kluczowe dla właściwego timingu wejścia i wyjścia z pozycji na instrumentach pochodnych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
