Srebro wzrosło we wtorek, gdy dolar amerykański oddał wcześniejsze zyski, mimo mocniejszych danych z USA. XAG/USD było notowane w okolicach 59,70 USD, rosnąc o niemal 2,5% w ujęciu dziennym. Na rynku pracy liczba wakatów JOLTS wzrosła w maju do 7,594 mln z zrewidowanych 7,585 mln w kwietniu, powyżej prognoz na poziomie 7,3 mln. Osobno, indeks zaufania konsumentów Conference Board podniósł się w czerwcu do 91,2 z 90,6.
Cofnięcie dolara sprowadziło DXY w okolice 101,10 po dziennym szczycie 101,43, choć indeks pozostawał na drodze do drugiego z rzędu miesięcznego wzrostu. W tym otoczeniu srebro traciło w tym miesiącu niemal 20%, przy czym oczekiwania wobec Fed wspierały „zielonego” i stanowiły czynnik negatywny dla nieoprocentowanego metalu. W ujęciu czterogodzinnym cena pozostawała poniżej 100-okresowej SMA na 64,32 USD oraz 200-okresowej SMA na 69,68 USD, natomiast opór obejmuje 60 USD oraz przełamanie linii trendu w okolicach 63 USD; RSI umacniał się w kierunku 54, a ADX spadał w stronę 38. Dzienne wskaźniki pokazywały RSI w okolicach 35 i ADX blisko 37, z oporem na 60,00 USD, następnie 200-dniową SMA na 69,73 USD, 50-dniową SMA na 72,28 USD oraz 100-dniową SMA na 75,55 USD; wsparcie wskazywano w pobliżu 50,00 USD.
Niedźwiedzi scenariusz dla srebra w warunkach utrzymującej się jastrzębiości Fed
Biorąc pod uwagę dzisiejszą datę — 30 czerwca 2026 r. — obecne odbicie na srebrze postrzegamy jako zwodniczy rajd w ramach silnego trendu spadkowego. Metal zanurkował w tym miesiącu o blisko 20%, a fundamentalne przyczyny tej słabości pozostają w pełni aktualne. Jastrzębia Rezerwa Federalna i odporny dolar amerykański tworzą istotne przeciwności dla aktywów niegenerujących dochodu, takich jak srebro.
Dane makro wspierają nasz pogląd, że Fed nie będzie w najbliższym czasie łagodził polityki. Najnowszy raport CPI za maj pokazał, że inflacja bazowa pozostaje uporczywie wysoka na poziomie 3,8%, a w ubiegłym tygodniu przedstawiciele Fed ponownie podkreślili determinację, by utrzymać stopy na podwyższonych poziomach do momentu, gdy inflacja znajdzie się jednoznacznie pod kontrolą. To środowisko w dalszym ciągu sprzyja dolarowi USA kosztem metali szlachetnych.
Strategie transakcyjne i pozycjonowanie techniczne
W perspektywie najbliższych tygodni uważamy, że wszelkie podejścia w kierunku strefy oporu 60–63 USD stanowią okazje do inicjowania pozycji nastawionych na spadki. Wykresy techniczne pokazują tam gęste nagromadzenie oporów, którego przełamanie jest mało prawdopodobne bez istotnej zmiany w polityce Fed. Dlatego rozważamy sprzedaż out-of-the-money spreadów call (bear call spreads) na wygasania lipcowe i sierpniowe, aby skorzystać z oczekiwanego „sufitu” cenowego.
Alternatywnie, dla inwestorów preferujących bardziej bezpośrednią grę na spadki, zakup opcji put pozostaje sensowną strategią. Ponieważ kolejny istotny poziom wsparcia technicznego pojawia się dopiero w rejonie 50 USD, przestrzeń do dalszych spadków jest znacząca. Przyglądamy się sierpniowym putom ze strike’ami w okolicach 55 USD, które skorzystałyby na kontynuacji dominującego trendu spadkowego.
Historycznie okresy wysokich stóp procentowych były dla srebra wyjątkowo dotkliwe — podobnie jak gwałtowna przecena po szczycie z 2011 r. Najnowszy raport Commitment of Traders wzmacnia ten obraz, pokazując, że duzi spekulanci zwiększali krótką pozycję netto na kontraktach terminowych na srebro już czwarty tydzień z rzędu. Takie pozycjonowanie instytucjonalne sugeruje, że znajdujemy się po właściwej stronie rynku.
Gwałtowny spadek w tym miesiącu podbił również zmienność implikowaną, co podniosło koszt zakupu opcji. Podwyższona zmienność sprawia, że sprzedaż premii — na przykład poprzez bear call spreads — jest w naszej ocenie szczególnie atrakcyjna w obecnych warunkach. Pozwala to zarabiać nawet wtedy, gdy srebro jedynie konsoliduje się lub spada nieznacznie, przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka po stronie wzrostowej.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
