Belgijski wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł w sierpniu o 0,4% m/m, spowalniając z 0,63% w poprzednim miesiącu. Dane wskazują na wolniejsze tempo miesięcznego wzrostu cen w porównaniu z lipcem.
Sekwencja odczytów pokazuje wyhamowanie o 0,23 pkt proc. między tymi dwiema wartościami. Wraz z głównym odczytem CPI nie podano dodatkowego rozbicia.
Trendy inflacyjne w strefie euro i implikacje dla polityki pieniężnej
Widzimy wyraźne oznaki schładzania inflacji w strefie euro, czego przykładem jest spadek belgijskiego CPI do 0,4% m/m w sierpniu z 0,63% m/m w lipcu. Ruch ten wpisuje się w szersze trendy europejskie, w ramach których inflacja ogółem wreszcie stopniowo zbliża się do celu 2% Europejskiego Banku Centralnego. Dane historyczne pokazują, że gdy inflacja w Belgii hamuje, często podąża za tym szerszy koszyk wskaźników cen konsumpcyjnych w strefie euro, co sygnalizuje osłabienie presji monetarnej.
W związku z tym spowolnieniem oczekujemy, że EBC przyjmie bardziej gołębie nastawienie na wrześniowym posiedzeniu, co może otworzyć drogę do dalszych obniżek stóp procentowych. Dla traderów instrumentów pochodnych jest to silny sygnał do kupna kontraktów terminowych na niemieckie Bundy, które historycznie zyskują, gdy spadają oczekiwania co do rentowności. Kupno opcji call na kontrakty terminowe na obligacje skarbowe strefy euro powinno być w nadchodzących tygodniach jednym z głównych obszarów koncentracji, ponieważ rentowności znajdą się pod presją spadkową.
Strategiczne rekomendacje inwestycyjne
Powinniśmy również przygotować się na słabość euro, ponieważ niższe oczekiwania dotyczące stóp procentowych ograniczają jego atrakcyjność dochodową. Gra na spadek EUR/USD lub kupno opcji put na euro może przynieść istotne stopy zwrotu, gdy kurs będzie testował niższe poziomy wsparcia w okolicach 1,08. Historycznie, w podobnych okresach schładzania pod koniec 2024 r., euro traciło niemal 1,5% wobec dolara w ciągu trzech tygodni po słabszych odczytach inflacji.
Dodatkowo rekomendujemy pozycjonowanie pod niższe stopy poprzez zajęcie długiej pozycji w kontraktach Euribor z terminem wygasania w grudniu 2026 r., aby skorzystać z wycenianych obniżek stóp. Aktualne dane rynkowe wskazują na 70% prawdopodobieństwo cięcia o 25 pb w przyszłym miesiącu, co czyni te kontrakty bardzo wrażliwymi na kolejne słabe dane makroekonomiczne. Handel tymi krótkoterminowymi instrumentami pochodnymi na stopy procentowe daje bezpośredni sposób wykorzystania zmieniających się oczekiwań wobec banku centralnego.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
