Indeks Business Survey Index (BSI) dla przemysłu wytwórczego publikowany przez Bank Korei w lipcu nieznacznie spadł. Wskaźnik główny wyniósł 79 wobec 80 w poprzednim odczycie.
Spadek o 1 punkt sygnalizuje umiarkowane pogorszenie nastrojów w sektorze przetwórczym – wynika z badania banku centralnego. Poziom BSI poniżej 100 oznacza, że więcej firm zgłasza pogorszenie warunków niż ich poprawę.
Oznaki słabnięcia nastrojów w przemyśle oraz handlu
Zwracamy uwagę, że wyprzedzający wskaźnik nastrojów w przemyśle na lipiec obniżył się do 79 z 80 miesiąc wcześniej. Oznacza to, że pesymizm wśród producentów nie tylko utrzymuje się, lecz także nieznacznie się pogłębia. Tego typu nastroje często wyprzedzają spowolnienie produkcji przemysłowej i eksportu.
Perspektywa ta jest spójna z ostatnimi danymi handlowymi, które pokazały, że eksport kluczowych półprzewodników z Korei Południowej wzrósł w maju jedynie o 2,1% r/r, co stanowi wyraźne wyhamowanie wobec średniej 5,3% w I kwartale. Obserwujemy też, że odczyty PMI dla przemysłu w Chinach – głównego partnera handlowego – nie wskazują na istotną ekspansję. Sugeruje to słabnięcie popytu zewnętrznego, który jest kluczowym motorem gospodarki Korei.
Implikacje dla rynku walutowego i akcji
W konsekwencji oczekujemy, że w najbliższych tygodniach na wonie koreańskim będzie ciążyła presja spadkowa. Ponieważ para USD/KRW konsoliduje już w okolicach poziomu 1 380, negatywny sentyment może stać się katalizatorem wybicia w górę. W związku z tym rozważamy długie pozycje w kontraktach futures na USD/KRW lub zakup opcji call.
Taki sentyment stanowi również czynnik hamujący dla indeksu KOSPI, silnie obciążonego udziałem dużych eksporterów z sektora przemysłowego. Historycznie okresy, w których BSI utrzymuje się poniżej 80 pkt, często prowadziły do korekt rzędu 3–5% w kolejnym miesiącu. Uważamy, że zakup opcji put na KOSPI „out of the money” z terminem wygaśnięcia w sierpniu stanowi kosztowo efektywne zabezpieczenie przed potencjalnym spadkiem.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
