Skumulowany wzrost produkcji przemysłowej Indii wzrósł w maju do 5,1% z 4,1% wcześniej, co wskazuje na szybsze tempo ekspansji ogólnej aktywności przemysłowej. Miara skumulowana obejmuje wyniki z szerszego okresu, dostarczając informacji o bazowej dynamice, a nie o wahaniach w ujęciu jednego miesiąca.
Wzrost oznacza przyspieszenie o 1,0 pkt proc. pomiędzy dwoma odczytami. Rynki będą obserwować, czy poprawa utrzyma się w kolejnych publikacjach, ponieważ skumulowana produkcja przemysłowa jest często wykorzystywana do oceny szerszych warunków w sektorze przemysłowym.
Implikacje dla rynków i strategii inwestycyjnej
Skok produkcji przemysłowej do 5,1% potwierdza, że gospodarka działa w wyższej temperaturze, niż oczekiwano, sygnalizując szeroką siłę. Postrzegamy to jako wyraźny czynnik wspierający indyjskie akcje, zwłaszcza w sektorach przemysłowym i dóbr inwestycyjnych. Nasze bieżące nastawienie to pozycjonowanie pod wzrosty na indeksach Nifty i Bank Nifty w najbliższych tygodniach.
Rozważamy zakup out-of-the-money opcji call na Nifty 50 na najbliższe miesięczne wygasanie. Te dane, w połączeniu z ostatnim odczytem PMI dla przemysłu, który utrzymał się na mocnym poziomie 58,5, sugerują, że wyniki spółek mogą pozytywnie zaskoczyć. Zmienność implikowana pozostaje nadal umiarkowana, co daje korzystny profil ryzyka do zysku dla byczych strategii opcyjnych, takich jak bull call spread.
Szerze trendy makroekonomiczne i perspektywy polityki pieniężnej
Tak solidny wzrost prawdopodobnie przyciągnie dodatkowe zagraniczne inwestycje portfelowe, które już w tym miesiącu odnotowały napływy netto przekraczające 3 mld USD. W efekcie oczekujemy, że rupia indyjska w krótkim terminie umocni się wobec dolara amerykańskiego. Pozycjonujemy się pod ten scenariusz, rozważając krótkie pozycje w kontraktach terminowych USD/INR.
Jednocześnie tak silna aktywność gospodarcza podnosi prawdopodobieństwo, że Bank Rezerw Indii (RBI) utrzyma jastrzębie nastawienie w polityce stóp procentowych. Przy inflacji bazowej utrzymującej się w okolicach 4,7% wszelkie oczekiwania na bliską obniżkę stóp należy odrzucić. Wzmacnia to nasz pogląd, że akcje banków z wysoką marżą odsetkową netto (NIM) są dobrze ustawione do osiągania lepszych wyników niż rynek.
Historycznie okresy przyspieszenia produkcji przemysłowej często poprzedzały kilkutygodniowe rajdy rynkowe, podobnie jak pod koniec 2023 r. Zalecamy, aby inwestorzy monitorowali nadchodzące dane wysokiej częstotliwości w celu potwierdzenia tej dynamiki. Strategią powinno być stopniowe budowanie byczych pozycji, zamiast gonienia pierwszego ruchu.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
