Prezes oddziału Fed w Kansas City Jeff Schmid powiedział, że polityka pieniężna musi być bardziej restrykcyjna, aby sprowadzić inflację z powrotem do celu Rezerwy Federalnej na poziomie 2%. Określił presję cenową jako „zbyt wysoką” i „niepokojącą” oraz argumentował, że obecne nastawienie nie jest restrykcyjne. Wskazał też na inwestycje związane ze sztuczną inteligencją jako potencjalne źródło inflacji, którego decydenci nie powinni pomijać — nawet wtedy, gdy inflacja wynika z szoków podażowych. Schmid dodał, że gospodarka pozostaje odporna, rynek pracy wydaje się w przybliżeniu zrównoważony, a preferowaną miarą oceny inflacji jest wskaźnik PCE; z zadowoleniem przyjął ostatnie odczyty inflacyjne, ale podkreślił, że jest zbyt wcześnie, by potwierdzić trwały trend dezinflacyjny, jednocześnie ostrzegając, że spadki cen energii mogą okazać się przejściowe.
Rynki zareagowały w ograniczonym stopniu: indeks dolara amerykańskiego (DXY) spadł o 0,02% do ok. 99,85. Oddzielna ocena FXS Speechtracker przyznała wypowiedziom 7,3/10, nieco powyżej historycznej średniej 7/10, podczas gdy indeks FXS Fed Sentiment spadł o 0,96 pkt do 145,80, pozostając powyżej neutralnego poziomu 100.
Oczekiwany mocniejszy dolar w obliczu jastrzębich sygnałów z Fed
Uważamy, że traderzy rynku instrumentów pochodnych powinni przygotować się na umocnienie dolara amerykańskiego w nadchodzących tygodniach, ponieważ decydenci sygnalizują, że stopy procentowe mogą wymagać dalszego podniesienia. Przy indeksie DXY utrzymującym się obecnie w okolicach 99,85 rynek zdaje się niedoszacowywać jastrzębiej determinacji Rezerwy Federalnej. Jeśli inflacja pozostanie uporczywa, oczekujemy gwałtownej korekty wzrostowej dolara, co czyni długie opcje call na USD atrakcyjną strategią już teraz.
Inwestycje w AI i uporczywa inflacja jako motor transakcji
Nasz pogląd wspiera masywny napływ kapitału do sztucznej inteligencji — prognozuje się, że giganci technologiczni wydadzą ponad 200 mld USD na infrastrukturę AI w 2026 r. — co podbija szerszy popyt w gospodarce. Najnowsze dane pokazują, że bazowy wskaźnik cen PCE (core PCE) nadal utrzymuje się powyżej preferowanego celu 2%, stabilizując się na 2,6% w ostatnich odczytach. Ta uporczywa presja oznacza, że bank centralny raczej nie złagodzi polityki tak szybko, jak obecnie zakłada rynek kontraktów terminowych.
Aby wykorzystać tę rozbieżność, rekomendujemy, by traderzy uważnie przyjrzeli się kontraktom terminowym na stopy procentowe, w szczególności poprzez zajmowanie krótkich pozycji w krótkoterminowych kontraktach SOFR (Secured Overnight Financing Rate). Historycznie, gdy wskaźniki nastrojów wobec Fed pozostają wyraźnie jastrzębie — jak obecnie, gdy indeks sentymentu utrzymuje się zdecydowanie powyżej neutralnego poziomu na 145,80 — rynek w końcu jest zmuszony wycenić mniejsze prawdopodobieństwo agresywnych obniżek stóp. Zakup opcji put na kontrakty terminowe na obligacje skarbowe lub zawieranie niedźwiedzich swapów stopy procentowej pomoże zabezpieczyć portfele przed nagłą jastrzębią zmianą w nadchodzących tygodniach.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
