Rynki przygotowują się na ruch FOMC o 25 pb w przyszłym tygodniu, co podniosłoby docelowy przedział stopy funduszy federalnych do 3,75%–4,00%. Oczekuje się, że dane o popycie w USA pozostaną solidne: wydatki konsumentów mają się utrzymywać na dobrym poziomie, a sprzedaż detaliczna ma odbić o 0,7% w sierpniu. Wskaźniki z rynku mieszkaniowego wyglądają słabiej — podwyższone stopy kredytów hipotecznych oraz ograniczenia wynikające z dostępności cenowej prawdopodobnie utrzymają sierpniowe rozpoczęte budowy mieszkań pod presją.
Za granicą uwaga nadal koncentruje się na decyzjach banków centralnych. Oczekuje się, że Bank Japonii podniesie stopy o 25 pb, podczas gdy Bank Anglii ma pozostawić politykę bez zmian, nawet jeśli utrzyma jastrzębi ton. Na rynkach wschodzących inflacja CPI w Indiach ma wzrosnąć do 4,75% r/r, a w Brazylii chłodniejsza inflacja ma stanowić podstawę do kolejnej obniżki stóp o 25 pb do 13,75%.
Pozycjonowanie na instrumentach pochodnych i strategie na rynku akcji
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych ustawili się pod nadchodzącą podwyżkę Fed o 25 pb poprzez krótką pozycję w kontraktach terminowych SOFR na krótkim końcu krzywej, aby skorzystać ze wzrostu docelowego przedziału do 3,75%–4,00%. Aby wykorzystać odporny na spowolnienie wzrost sprzedaży detalicznej o 0,7%, warto rozważyć zakup krótkoterminowych opcji call na ETF-y z sektora dóbr konsumpcyjnych wyższego rzędu (consumer discretionary). Z kolei sugerujemy zakup opcji put na ETF-y spółek budowlanych, takie jak ITB, ponieważ dane historyczne pokazują, że podwyższone stopy kredytów hipotecznych nadal silnie tłumią liczbę rozpoczętych budów.
Waluty i międzynarodowe szanse rynkowe
Na rynku walutowym rekomendujemy zakup opcji call na jena przed spodziewaną podwyżką stóp Banku Japonii o 25 pb. To zacieśnienie polityki może uruchomić kolejną falę odwracania transakcji typu carry trade na jenie, podobnie jak podczas globalnego wstrząsu rynkowego w sierpniu 2024 r., gdy niewielka podwyżka BoJ doprowadziła do nagłego, jednodniowego spadku indeksu Nikkei o 12%. Zajęcie długiej pozycji na zmienności JPY poprzez strategie typu straddle na USD/JPY to świetny sposób na ochronę portfeli przed nagłymi wahaniami kursów w nadchodzących tygodniach.
Dla ekspozycji europejskich sugerujemy zakup opcji call na GBP/USD, aby skorzystać z oczekiwanej „jastrzębiej pauzy” Banku Anglii. Na rynkach wschodzących warto rozważyć opcje call na iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) przed oczekiwaną obniżką stóp o 25 pb do 13,75%. Jednocześnie, przy inflacji CPI w Indiach prognozowanej na 4,75% (łagodniej niż oczekiwano), zajęcie długiej pozycji w kontraktach terminowych na indeks Nifty 50 może pomóc w uchwyceniu prawdopodobnego rajdu ulgi na indyjskich akcjach.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
