Rynki stoją przed napiętym kalendarzem publikacji z amerykańskiego rynku pracy w tygodniu poprzedzającym piątkowy raport nonfarm payrolls (NFP): we wtorek JOLTS, w środę ADP, a w czwartek dane o nowych wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych. Rezerwa Federalna utrzymała stopy w przedziale 3,50%–3,75% po głosowaniu 9–3, podczas gdy bazowa inflacja PCE wynosi 3,3% r/r, a wyceny rynkowe sugerują 68% prawdopodobieństwo ruchu we wrześniu. Oczekiwania na ten tydzień obejmują: liczbę wakatów JOLTS 7,451 mln wobec wcześniejszych 7,594 mln, ADP +70 tys. wobec +98 tys., wstępne wnioski o zasiłek +201 tys. wobec +197 tys., a liczba kontynuowanych wniosków wcześniej wyniosła 1,782 mln. W piątek konsensus zakłada przyrost zatrudnienia +83 tys. wobec +57 tys., stopę bezrobocia 4,3% wobec 4,2% oraz średnie godzinowe wynagrodzenie bez zmian na poziomie 0,3% m/m i 3,5% r/r; tymczasem wskaźnik ECI za II kw. wzrósł o 0,9% k/k, a płace wyniosły 3,2% r/r.
Makro „przeciągi” obejmują wzrost Brent o 18% od początku lipca, doniesienia o wydatkach Japonii na obronę jena rzędu ok. 59 mld USD oraz wzrost zmienności na rynku obligacji w warunkach, gdy rentowności 30-letnie sięgnęły najwyższych poziomów od 19 lat. Złoto zakończyło sesję 31 lipca w okolicach 4 107 USD/oz, spadając o 1,29% w ciągu dnia i będąc ok. 26% poniżej szczytu 5 627 USD z 29 stycznia 2026 r., w sytuacji gdy rentowność 10-letnich obligacji osiągnęła 4,745%, a 30-letnich 5,281%; wskazywane poziomy to 4 190–4 220 oraz 4 080–4 000, a progi dla NFP zarysowano jako powyżej 90 tys. i poniżej 80 tys. Bitcoin zamknął się na 62 826 USD, spadając o 2,93% w ciągu dnia i będąc około 50% poniżej szczytu 126 296 USD z października 2025 r.; przywoływany zakres to 59 900–67 100 oraz poziomy 66 600–67 300 i 60 000–57 800, dodatkowo z markerami 65 400, 58 400 i 56 500; przepływy w ETF-ach wskazano jako potencjalny „wzmacniacz” ruchu.
—Polityka Fed, dane z rynku pracy i nastawienie rynku
Wchodzimy w wyjątkowo kluczowy tydzień danych z rynku pracy: od wtorkowego JOLTS po piątkowy raport Nonfarm Payrolls (NFP). Ponieważ Rezerwa Federalna niedawno utrzymała stopy w przedziale 3,50%–3,75% i zrobiła to w jastrzębim tonie, sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych podchodzili do złota i Bitcoina z nastawieniem spadkowym. Ostrożne podejście wzmacnia fakt, że rynek wycenia 68% prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu.
Aby zrozumieć presję na globalnych rynkach, wskazujemy na rzadkie, skoordynowane interwencje walutowe amerykańskiego Departamentu Skarbu, a także na to, że Japonia wydała ostatnio niemal 59 mld USD na obronę jena. Jednocześnie ceny ropy Brent wzrosły o 18% od początku lipca z powodu zakłóceń podaży w Cieśninie Ormuz, co utrzymuje inflację „lepką” na poziomie 3,3%. To środowisko podbiło rentowności 30-letnich obligacji skarbowych USA do najwyższych poziomów od 19 lat, tworząc trudne tło dla aktywów nieprzynoszących odsetek.
—Konsekwencje dla handlu złotem i Bitcoinem
Dla traderów złota rekomendujemy obserwację kluczowego wsparcia w rejonie 4 000–4 080 USD oraz oporu między 4 190 a 4 220 USD. Jeśli raport NFP okaże się „gorący” — tj. wyraźnie powyżej 90 tys. miejsc pracy — oczekujemy, że rosnące rentowności ściągną notowania złota w okolice 4 000 USD. Z kolei przy słabszym odczycie zatrudnienia ewentualne odreagowanie wzrostowe może pozostać ograniczone, ponieważ rosnące koszty energii nadal podbijają oczekiwania inflacyjne.
Traderom rynku krypto sugerujemy przygotować się na podwyższoną zmienność, ponieważ Bitcoin pozostaje wysoce wrażliwy na wzrost realnych rentowności. Jeżeli zobaczymy mocny odczyt NFP, odpływy ze spotowych ETF-ów mogą przyspieszyć i zepchnąć Bitcoina poniżej kluczowych poziomów wsparcia 57 800–60 000 USD. Z drugiej strony, aby Bitcoin wyrwał się z obecnego miesięcznego przedziału wahań 59 900–67 100 USD, prawdopodobnie potrzebny będzie bardzo słaby raport z rynku pracy — poniżej 80 tys.
W najbliższych tygodniach należy uważnie monitorować wskaźniki wyprzedzające, takie jak ISM Manufacturing PMI, oraz rosnący indeks MOVE, który sygnalizuje wysoką zmienność na rynku obligacji. Ponieważ forward guidance Fed jest obecnie nieprecyzyjny, każda publikacja danych makro może wywoływać ostrzejsze niż zwykle ruchy rynkowe. Traderzy instrumentów pochodnych powinni utrzymywać konserwatywne wielkości pozycji i koncentrować się na zarządzaniu ryzykiem w okresach nagłych skoków zmienności.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
