Wyniki Nvidii są traktowane jak katalizator makro, ale reakcja rynku na pozytywne zaskoczenia osłabła po większych „pobiciach” z lat 2023–24. Akcje spółki wzrosły o 2,19% przed publikacją, a Philadelphia Semiconductor Index zyskał 1,44%, mimo że indeks ten pozostaje 20,8% poniżej czerwcowego szczytu; jest tylko o 1,9% niżej niż 20 maja i rośnie o 63,6% od początku roku. Szerokie amerykańskie benchmarki również lekko zwyżkowały: S&P 500 o 0,32%, a Nasdaq dodał 0,66%, mimo że większość komponentów S&P spadała w trakcie sesji. Później kontrakty terminowe na amerykańskie akcje były niemal bez zmian.
Akcje w Azji były w większości mocniejsze, wspierane przez niższe ceny ropy i rentowności obligacji; liderem był południowokoreański KOSPI, który wzrósł o 1,97%. Japoński Nikkei zyskał 0,76%, a chiński CSI 300 wzrósł o 1,03%, podczas gdy hongkoński Hang Seng urósł o 0,82%, a Shanghai Composite dodał 0,72%; australijski S&P/ASX 200 spadł o 0,15% po tym, jak inflacja przekroczyła oczekiwania. W Europie Stoxx 600 wzrósł o 0,35%, a niemiecki DAX o 0,61%, podczas gdy FTSE 100 zyskał 0,29%, a francuski CAC spadł o 0,16%.
Dynamika rynku opcji wokół wyników Nvidii
Widzimy wysokie oczekiwania na rynku opcji, gdy Nvidia przygotowuje się do publikacji najnowszych wyników, które historycznie wywoływały ogromne ruchy na globalnych indeksach. Biorąc pod uwagę, że po kilku ostatnich raportach kurs akcji Nvidii faktycznie spadał następnego dnia po wynikach, rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych unikali pogoni za drogimi, bezpośrednimi callami. Zamiast tego warto rozważyć struktury oparte na zmienności, ponieważ implikowana zmienność jest obecnie podwyższona, co odzwierciedla historyczne tendencje, w których opcje na Nvidię rutynowo wyceniały wahania rzędu 8%–10%.
Zmienność sektorowa, strategie na indeksach i sezonowe ryzyka rynkowe
Szerzej cały sektor półprzewodników wykazuje podatność na spadki: Philadelphia Semiconductor Index zaliczył korektę przekraczającą 20% od szczytu z początku tego lata. Aby skorzystać z tej szerokiej zmienności sektorowej, warto rozważyć handel opcjami na indeks Nasdaq-100 lub na ETF-y półprzewodnikowe, zamiast opcji na pojedyncze akcje. Zastosowanie strategii typu credit spread lub iron condor na tych szerszych instrumentach pozwala przechwycić „topnienie” premii, jeśli reakcja po wynikach okaże się łagodniejsza od oczekiwań.
Globalne presje makroekonomiczne, w tym nieoczekiwane przyspieszenia inflacji w krajach takich jak Australia oraz zmieniające się poziomy rentowności obligacji, dokładają kolejne warstwy ryzyka. Historycznie końcówka sierpnia i wrzesień to sezonowo słabsze okresy dla akcji, przy czym S&P 500 w ostatnich dekadach notował średnio spadek o ok. 1,2% we wrześniu. W związku z tym zalecamy wykorzystywanie ochronnych putów na indeksy lub krótkoterminowych straddle’i w celu zabezpieczenia przed szerszym, późnoletnim osłabieniem rynku.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
