Indyjska rupia pozostawała pod presją wobec dolara amerykańskiego, a USD/INR znajdował się w pobliżu dwutygodniowego dołka w okolicach 95,75 i ostatnio notowany był na poziomie 95,76. Presja utrzymywała się, ponieważ ceny ropy pozostawały podwyższone, a między Waszyngtonem a Teheranem nie toczyły się rozmowy w sprawie ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz, którą transportowane jest niemal jedna piąta globalnych dostaw energii. We wczesnym handlu kontrakt MCX Crude Oil z wygaśnięciem 19 sierpnia wzrósł o 0,6% do ok. 8 130 rupii i utrzymywał się w pobliżu trzytygodniowego szczytu 8 170 rupii ustanowionego we wtorek — tło, które zwykle ciąży walutom krajów uzależnionych od importu.
Indyjski bank centralny (RBI) poinformował, że zamknie swoją preferencyjną linię swapów walutowych dla depozytów FCNR(B) 31 sierpnia, czyli o miesiąc wcześniej niż planowano, po tym jak banki pozyskały w ramach tego instrumentu 52,3 mld USD depozytów według stanu na 13 sierpnia. Uwaga rynku koncentrowała się także na aktywności RBI na rynkach spot i NDF. Od strony technicznej USD/INR utrzymał się powyżej 20-okresowej EMA w okolicy 95,58 oraz poziomu zniesienia Fibonacciego 38,2% na 95,63, a RSI oscylował wokół 54; poziomy oporu wypadały przy 95,87 i 96,12, następnie 96,46 i 96,90, podczas gdy wsparcia wskazano na 95,63, 95,58 oraz 95,33.
Strategie handlu walutami i surowcami w warunkach napięć geopolitycznych
Rekomendujemy traderom instrumentów pochodnych pozycjonowanie się pod umocnienie dolara amerykańskiego wobec indyjskiej rupii w nadchodzących tygodniach, ponieważ napięcia geopolityczne utrzymują ceny ropy na wysokich poziomach. Przy imporcie przez Indie ponad 85% zapotrzebowania na ropę, utrzymujący się skok globalnych kosztów energii historycznie spychał rupię do nowych minimów. Zalecamy zakup opcji call na USD/INR z celami na poziomach oporu 96,12 i 96,46, zwłaszcza że para zbudowała silne wsparcie techniczne powyżej 95,58.
Rynek ropy pozostaje wyjątkowo zmienny, ponieważ impas wokół Cieśniny Ormuz, przez którą przepływa ok. 20% globalnej konsumpcji płynnych paliw ropopochodnych, nie wykazuje oznak łagodnienia. Sugerujemy wykorzystanie strategii bull call spread na kontraktach MCX na ropę, aby partycypować w dalszych wzrostach przy ograniczeniu ryzyka spadkowego w pobliżu obecnego poziomu ok. 8 130 rupii. Historycznie, podczas podobnych geopolitycznych „wąskich gardeł”, jak zakłócenia żeglugi w 2019 r., premie za ryzyko na ropie rosły o 10–15% w ciągu kilku tygodni — schemat, który może się powtórzyć.
Konsekwencje działań RBI i sugerowane pozycjonowanie w instrumentach pochodnych
Nagła decyzja RBI o zamknięciu preferencyjnego okna swapów dolarowych 31 sierpnia najprawdopodobniej zmieni krótkoterminową płynność rupii. Ponieważ krajowe banki przyciągnęły za pośrednictwem tego instrumentu ponad 52 mld USD, wcześniejsze zamknięcie oznacza, że obserwowany ostatnio silny zastrzyk płynności wkrótce wygaśnie. Traderzy instrumentów pochodnych powinni przygotować się na wzrost krótkoterminowych stawek rynku pieniężnego we wrześniu poprzez zajęcie pozycji płacących w overnight indexed swaps (OIS).
Należy też obserwować możliwość silnych interwencji banków państwowych, ponieważ bank centralny historycznie wydawał miliardy dolarów na ochronę waluty. Indyjskie rezerwy walutowe, utrzymujące się na solidnym poziomie powyżej 670 mld USD, dają decydentom znaczną „amunicję” do obrony rupii przed niekontrolowaną deprecjacją powyżej 96,00. W konsekwencji powinniśmy unikać nieubezpieczonych długich pozycji w kontraktach futures na USD/INR i zamiast tego preferować strategie opcyjne o ograniczonym ryzyku, aby zabezpieczyć się przed nagłymi zwrotami wywołanymi działaniami banku centralnego.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
