Indyjska rupia ma rozpocząć poniedziałkową sesję mocniej wobec dolara amerykańskiego, po tym jak w piątek krajowe rynki były zamknięte z powodu święta Muharram. USD/INR ma otworzyć się niżej, ponieważ dolar osłabł w ostatnich dwóch sesjach, a obawy o inflację zelżały wraz ze spadkiem cen ropy. Indeks dolara (DXY) zniżkował o 0,25% do ok. 101,20, cofając się z tegorocznego maksimum 101,80 osiągniętego w środę. Ropa wróciła w okolice poziomów sprzed wojny na Bliskim Wschodzie, gdy przepływy przez Cieśninę Ormuz — wąskie gardło dla niemal 20% globalnych dostaw energii — poprawiły się po podpisaniu memorandum o porozumieniu między USA a Iranem.
Wraz z wyhamowaniem kosztów energii rynki ograniczyły oczekiwania na bardziej restrykcyjną politykę w USA: prawdopodobieństwo, że Fed dostarczy w tym roku co najmniej dwie podwyżki stóp, spadło do 41,7% z 50,2% tydzień wcześniej. Dla Indii, będących dużym importerem ropy, spadek cen surowca zwykle wspiera walutę. Rupia reaguje także na kierunek dolara, przepływy kapitału zagranicznego oraz aktywność Banku Rezerw Indii (RBI) na rynku FX, przy czym polityka RBI jest ukierunkowana na cel inflacyjny 4%. Do szerszych czynników należą inflacja, stopy procentowe, wzrost PKB, bilans handlowy oraz napływy BIZ i przepływy FDI i FII — wyższe realne stopy i klimat „risk-on” są zazwyczaj wspierające, natomiast relatywnie wysoka inflacja może ciążyć poprzez koszty importu i podaż waluty.
Zmieniające się czynniki globalne wspierają umocnienie rupii
Biorąc pod uwagę obecną dynamikę rynku, widzimy przestrzeń do umocnienia indyjskiej rupii wobec dolara amerykańskiego. Indeks dolara (DXY) ostatnio zsunął się z poziomów powyżej 105,2 do ok. 104,5, co sygnalizuje szerszą słabość „zielonego”. Trend ten sugeruje, że para USD/INR, obecnie notowana w pobliżu 83,50, może w nadchodzących tygodniach kierować się niżej.
Głównym motorem jest łagodzenie globalnych obaw inflacyjnych, widoczne w spadku cen ropy. Brent zniżkował do blisko 81 USD za baryłkę, co stanowi istotną ulgę dla Indii, które importują ponad 85% swojego zapotrzebowania na ropę. Niższe ceny ropy zmniejszają popyt na dolary ze strony indyjskich importerów, co bezpośrednio sprzyja silniejszej rupii.
Ponadto zmieniły się oczekiwania dotyczące polityki Rezerwy Federalnej — rynek wycenia obecnie 65% prawdopodobieństwa obniżki stóp do września 2026 r. Potencjalne złagodzenie polityki pieniężnej w USA czyni dolara mniej atrakcyjnym aktywem do utrzymywania w portfelu. Historycznie gołębi zwrot Fed, taki jak ten obserwowany pod koniec 2023 r., poprzedzał okresy słabości dolara i umocnienia walut rynków wschodzących.
Krajowe fundamenty pozostają solidne
Na krajowym podwórku fundamenty Indii wydają się sprzyjać rupii. Najnowsze dane pokazują, że zagraniczni inwestorzy portfelowi (FPI) byli w ostatnim czasie nabywcami netto na indyjskim rynku, a napływy w minionym miesiącu przekroczyły 3 mld USD, co wskazuje na silne zaufanie. Przy utrzymującej się inflacji konsumenckiej na poziomie 4,7% Bank Rezerw Indii może utrzymać obecne stopy procentowe, co zwiększa atrakcyjność rupii w strategiach carry trade.
W świetle tych czynników warto pozycjonować się na spadek kursu USD/INR. Skuteczne mogą okazać się strategie pochodne, takie jak zakup opcji call na INR lub sprzedaż kontraktów terminowych na USD/INR. W najbliższych tygodniach będziemy obserwować potencjalny ruch w kierunku poziomu 83,10, jednocześnie zwracając uwagę na publikacje danych o inflacji w USA jako możliwe źródło zmiany nastrojów.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
