WTI lekko zwyżkowała podczas wtorkowej sesji w Azji, oscylując w okolicach 69,20 USD za baryłkę po umiarkowanych spadkach dzień wcześniej, gdy napięcia na chwilę podbiły notowania po incydentach w Cieśninie Ormuz. Według doniesień Bloomberga, powołujących się na przedstawiciela władz USA, Iran wystrzelił co najmniej dwa pociski w kierunku jednostek handlowych późnym wieczorem w poniedziałek; uszkodzone zostały dwa statki, nie odnotowano ofiar. Niezależnie od tego UK Maritime Trade Operations poinformowało, że tankowiec płynący na południe został trafiony w lewą burtę przez nieznany pocisk, co wywołało pożar na pokładzie.
Mimo to WTI utrzymywała się w pobliżu czteromiesięcznego dołka, ponieważ rynki koncentrowały się na rosnącej globalnej podaży i odbudowie przepływów żeglugowych. Ruch przez Ormuz zaczyna się normalizować — dane wskazują, że co najmniej osiem jednostek powiązanych z Japonią, w tym pięć supertankowców zdolnych przewozić po dwa miliony baryłek każdy, opuściło cieśninę trasą przebiegającą w pobliżu Iranu. W obszarze cenowym Saudi Aramco obniżyło cenę Arab Light dla odbiorców w Azji o 11 USD za baryłkę do dyskonta 1,50 USD względem regionalnego benchmarku — ruch wcześniej zastosowany tylko dwukrotnie, podczas wojen cenowych na rynku ropy w latach 2015 i 2020 — po tym jak OPEC+ zgodził się podnieść limity wydobycia na przyszły miesiąc.
Krótkoterminowe ruchy cen napędzane wydarzeniami geopolitycznymi
Uważamy, że obecny wzrost ceny do okolic 69,20 USD jest przejściową reakcją na geopolityczny szum informacyjny. Atak w Cieśninie Ormuz, choć poważny, nie wydaje się zmieniać fundamentalnego obrazu podaży. Dlatego wykorzystujemy tę siłę jako punkt wejścia do zajęcia pozycji pod spadki cen w nadchodzących tygodniach.
Porozumienie OPEC+ w sprawie zwiększenia wydobycia dokłada istotne wolumeny do rynku, na którym i tak obserwujemy solidną podaż. Aktualne dane amerykańskiej EIA pokazują, że produkcja ropy w USA utrzymuje się w pobliżu rekordowych poziomów — 13,2 mln baryłek dziennie. Takie tło obfitej podaży wyraźnie osłabia znaczenie krótkotrwałych zakłóceń.
Nadwyżka podaży i pozycjonowanie strategiczne
Agresywna obniżka ceny dla Azji o 11 USD ze strony Arabii Saudyjskiej jest czytelnym sygnałem walki o udział w rynku, a nie próbą wsparcia cen. Widzieliśmy tę strategię wcześniej — w 2015 r. oraz ponownie w 2020 r. — i w obu przypadkach poprzedzała ona znaczące i długotrwałe spadki cen ropy. Ten historyczny precedens sugeruje, że presja spadkowa wynikająca z nadpodaży prawdopodobnie zdominuje geopolityczne nagłówki.
W świetle takiego scenariusza sprzedajemy out-of-the-money opcje kupna z datami wygaśnięcia pod koniec lipca oraz w sierpniu 2026 r. Ta strategia pozwala nam inkasować premię, opierając się na przekonaniu, że ceny nie utrzymają rajdu, a mogą nawet spaść. Wzrost implikowanej zmienności po incydencie w Ormuz sprawia, że premie opcyjne są obecnie szczególnie atrakcyjne do sprzedaży.
Ruch przez Cieśninę Ormuz już pokazuje oznaki normalizacji, co wskazuje, że rynek traktuje to zdarzenie jako ograniczone. Fundamentalna narracja pozostaje niezmienna: globalna podaż rośnie, co sygnalizują zarówno działania OPEC+, jak i saudyjskie cięcia cen. Oczekujemy, że te czynniki fundamentalne ponownie przejmą kontrolę i zepchną ceny niżej, gdy bieżące nagłówki stracą znaczenie.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
