Ceny ropy ustabilizowały się w pobliżu 80 USD za baryłkę, gdy rynki oceniał y irańskie deklaracje o porozumieniu z Omanem w sprawie proponowanego szlaku żeglugowego przez cieśninę Ormuz. Plan — jeśli zostanie wdrożony — mógłby funkcjonować przez dwa do czterech miesięcy, co obniżyło postrzegane ryzyko zakłóceń dla Brent i WTI, podczas gdy zakres poparcia USA dla jakiegokolwiek rozwiązania pozostaje niejasny.
Brent spadł, ponieważ wycena uwzględniła niższe prawdopodobieństwo długotrwałej przerwy w dostawach, choć ostrożność utrzymuje się ze względu na trwające zagrożenia dla żeglugi. Doniesienia o eksplozjach w pobliżu Omanu oraz groźby Huti wobec tankowców podtrzymały podwyższony poziom ryzyka. Jednocześnie większe zapasy ropy w USA, wraz z poprawą stanów w Cushing, pomogły zmniejszyć presję, mimo że nowe zakłócenie w terminalu eksportowym na Morzu Czarnym sprawiło, iż szersze ryzyka podażowe pozostały w polu widzenia.
Pozycjonowanie pod zmienność w warunkach przejściowej stabilizacji
Uważamy, że uczestnicy rynku instrumentów pochodnych powinni wykorzystać tę przejściową stabilizację w okolicach 80 USD do budowania pozycji pod gwałtowną zmienność, zamiast oswajać się z obecną ciszą. Choć proponowany korytarz żeglugowy Iran–Oman chwilowo złagodził obawy o podaż, brak oficjalnego wsparcia ze strony USA oznacza, że ta „poduszka bezpieczeństwa” może zniknąć z dnia na dzień. Rekomendujemy zakup relatywnie tanich opcji call na ropę Brent typu out-of-the-money, aby zabezpieczyć się na wypadek nagłej eskalacji geopolitycznej.
Strategiczne podejścia opcyjne i dynamika rynku
Nasze stanowisko wspierają ostatnie dane o komercyjnych zapasach ropy w USA, które wynoszą około 430 mln baryłek i zapewniają komfortową, krótkoterminową poduszkę na rynku krajowym. Jednak dane historyczne pokazują, że globalne łańcuchy dostaw pozostają wyjątkowo kruche, a podobne napięcia na Bliskim Wschodzie w ostatnich latach wywoływały gwałtowne wahania cen rzędu 10–15 USD w ciągu kilku dni. Traderzy mogą to wykorzystać, budując długie strategie typu straddle, co pozwala zyskać na silnym wybiciu w dowolnym kierunku, gdy tymczasowe porozumienie żeglugowe zostanie poddane testowi w realnych warunkach.
Powinniśmy także uważnie obserwować spread Brent–WTI, który utrzymuje się w pobliżu 4 USD za baryłkę, ponieważ każda eskalacja w cieśninie Ormuz będzie w nieproporcjonalny sposób podbijać premię na Brent. Sprzedaż krótkoterminowych opcji put poniżej 75 USD przy jednoczesnym utrzymywaniu długich pozycji w opcjach call stanowi wyważony sposób na generowanie premii przy zachowaniu gotowości na wzrostowy skok cen. Ostatecznie musimy traktować obecny poziom 80 USD jako kruchą „podłogę”, a nie stabilny punkt równowagi na nadchodzące tygodnie.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
