Poprawa apetytu na ryzyko nastąpiła po powrocie USA i Iranu do dyplomacji, a później uwaga rynku przesunęła się na lipcowy indeks ISM dla przemysłu (Manufacturing PMI). Ropa mocno się wyprzedała na narracji o deeskalacji: WTI było w okolicach 78 USD za baryłkę, spadając o ponad 8% w ciągu dnia, podczas gdy Brent handlowano tuż poniżej 84 USD/bbl, po piątkowym zamknięciu w pobliżu 90 USD/bbl. Kontrakty terminowe na indeksy akcji wzrosły o 0,5%–0,8%, a indeks dolara (USD Index) utrzymał się poniżej 100,00 po tygodniowym spadku przekraczającym 1,5%.
Komentarze z Rezerwy Federalnej niewiele pomogły w ustabilizowaniu dolara, mimo że prezes oddziału Fed w Dallas Lorie Logan uzyskała w FXS Speechtracker wynik 8,7/10 wobec historycznej średniej 6,7/10 i zasygnalizowała preferencję dla podwyżki stóp o 25 pb. Na FX USD/JPY spadł poniżej 155,50 do najniższego poziomu od początku maja, po czym odbił; notowany był w okolicach 156,80, ok. 0,4% niżej. Japoński minister finansów w poniedziałek nie skomentował możliwej interwencji na rynku FX, po tym jak w piątek stwierdził, że władze przeprowadziły skoordynowaną z USA interwencję polegającą na zakupie jena. EUR/USD utrzymywał się w pobliżu 1,1520, GBP/USD zniżkował do nieco powyżej 1,3450, a złoto pozostawało powyżej 4 000 USD w ruchu bocznym.
Strategie derywatowe dla ropy, FX i złota
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych skoncentrowali się na strategiach opcyjnych na ropę naftową w horyzoncie krótkim i średnim, aby wykorzystać nagłą deeskalację napięć na linii USA–Iran. Historycznie, gdy ceny ropy spadają o ponad 8% w jednej sesji, zmienność implikowana — mierzona indeksem CBOE Crude Oil Volatility Index — wystrzeliwuje, co czyni strategie sprzedaży premii, takie jak iron condor, szczególnie atrakcyjnymi. Należy oczekiwać, że WTI będzie konsolidować w przedziale 75–80 USD w nadchodzących tygodniach, wraz z dalszym wygaszaniem geopolitycznej premii za ryzyko.
Na rynku walutowym do jena japońskiego trzeba podchodzić ze skrajną ostrożnością ze względu na potwierdzone skoordynowane interwencje władz Japonii i USA. Skoordynowane interwencje walutowe zdarzają się historycznie rzadko i są bardzo skuteczne, często odwracając trend walutowy nawet na 30–60 dni, bazując na wcześniejszych działaniach państw G7. Traderzy derywatów powinni rozważyć zakup opcji put na USD/JPY, aby zająć pozycję pod potencjalny zjazd w kierunku 150,00, zwłaszcza że rynek obawia się kolejnych nagłych interwencji.
Przy złocie, które utrzymuje się mocno powyżej historycznego progu 4 000 USD mimo szerszego trybu risk-on, widzimy mocne argumenty za realizacją byczych spreadów diagonalnych. Statystycznie złoto rosło historycznie średnio o 8%–10% w miesiącach następujących po okresach utrzymujących się obaw o inflację. Biorąc pod uwagę, że przedstawiciele Fed — tacy jak Lorie Logan — pozostają jastrzębi w kwestii ryzyk wzrostu inflacji, złoto prawdopodobnie utrzyma wzrostowy impet jako podstawowe zabezpieczenie.
Szanse w derywatach na akcje w warunkach geopolitycznej deeskalacji
Dla traderów derywatów akcyjnych obecny wzrost kontraktów terminowych na amerykańskie indeksy giełdowe stanowi okazję do kupna byczych spreadów call blisko ceny wykonania (near-the-money). Połączenie słabnących zagrożeń geopolitycznych i stabilizującego się USD Index poniżej 100,00 zwykle sprzyja akcjom, historycznie przynosząc dodatnie stopy zwrotu w 70% podobnych okresów po geopolitycznym szoku. Sugerujemy celowanie w krótkoterminowy potencjał wzrostowy w opcjach na indeksy, przy jednoczesnym uważnym śledzeniu dzisiejszych popołudniowych danych ISM Manufacturing PMI, aby potwierdzić odporność gospodarki.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
