Rynki ropy i gazu były w środę mocniejsze, ponieważ odwetowe uderzenia między Iranem a USA podniosły obawy o ryzyko dla podaży w rejonie Cieśniny Ormuz. Ropa Brent zyskiwała 1% i była o centy od 100 USD za baryłkę — progu, który potrafi zaostrzać warunki finansowe, podbijając oczekiwania dotyczące stóp procentowych i podnosząc koszty w całej gospodarce. Kontrakty terminowe na indeksy akcji w Europie i USA wskazywały na niższe otwarcie, podczas gdy rentowność 10-letnich obligacji USA utrzymywała się w pobliżu 4,8%, co przesuwało uwagę z wyników spółek na geopolitykę i stopy. Europejski gaz ziemny wzrósł do najwyższego poziomu od 2022 r., a notowania wystrzeliły powyżej 78 USD, ponieważ eksport LNG z Kataru wolniej niż oczekiwano wracał do poziomów sprzed wojny, a niskie europejskie zapasy zbiegły się w czasie ze zbliżającą się zimą.
Na rynku FX USD/JPY handlowano w okolicach 153, gdy jen się umacniał; rynek koncentrował się na ryzyku interwencji oraz perspektywie podwyżki stóp przez Bank Japonii w przyszłym tygodniu. Poziom 150 był przedstawiany jako krótkoterminowa preferencja po stronie polityki. Amerykańskie akcje zakończyły wtorek spadkami — Dow Jones stracił ponad 1% — natomiast w Europie FTSE 100 zniżkował nieznacznie, Dax był bez zmian, a Cac zyskał 0,1%. Akcje Apple spadły we wtorek o 1%, ale od początku roku były wyżej o 16% przed wydarzeniem produktowym, na którym oczekuje się m.in. składanego iPhone’a oraz iPhone’a 18. Skok cen energii komplikował też obraz przed piątkową publikacją amerykańskiego CPI, utrzymując wysoką wrażliwość na stopy i zmienność, nawet jeśli Vix pozostawał pod kontrolą.
Strategie na instrumentach pochodnych w warunkach zmienności rynkowej
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na bardzo zmienny wrzesień poprzez zakup ochronnych opcji put na główne indeksy akcji, takie jak S&P 500 i DAX. Przy kontraktach na akcje wskazujących spadki oraz uporczywie wysokiej rentowności 10-latek USA na poziomie 4,8% szeroki rynek stoi w obliczu silnej presji spadkowej. Historycznie, gdy 10-letnia rentowność oscyluje w pobliżu tego poziomu, rynkom akcji trudno utrzymać wzrostowe tempo, co czyni defensywne strategie opcyjne kluczowymi.
Aby skorzystać z napięć geopolitycznych w rejonie Cieśniny Ormuz, sugerujemy zakup out-of-the-money opcji call na kontrakty terminowe na ropę Brent, gdy kurs „testuje” poziom 100 USD. Dodatkowo, przy europejskim gazie przeskakującym 78 USD z powodu opóźnionych dostaw LNG z Kataru, długie pozycje w opcjach call na gaz stanowią mocne zabezpieczenie przed chłodniejszymi miesiącami. Najnowsze dane z rynku energii wskazują, że utrzymujący się ruch ropy powyżej 100 USD historycznie wywoływał w ciągu kilku tygodni korektę rzędu 5–8% w globalnych akcjach z segmentu dóbr konsumpcyjnych wyższego rzędu (consumer discretionary).
Zagrania opcyjne na walutach, akcjach i rynku długu
Na rynku walutowym zalecamy zakup opcji put na USD/JPY z celem na ruch powrotny w stronę poziomu 150. Agresywne stanowisko sekretarza skarbu USA Scotta Bessenta wobec grających na spadek jena, w połączeniu z potencjalną podwyżką stóp przez Bank Japonii w przyszłym tygodniu, sprawia, że obstawianie przeciwko jenowi jest wyjątkowo ryzykowne. Historycznie skoordynowane werbalne i faktyczne interwencje globalnych władz skutecznie „miażdżyły” spekulantów, prowadząc do szybkich 2–3% korekt na tej parze.
Ponieważ Apple ma dziś zaprezentować iPhone’a 18 oraz nowy składany model, traderzy powinni rozważyć krótkoterminową strategię straddle na opcjach AAPL, aby skorzystać z gwałtownych ruchów po premierze. Akcja jest już 16% na plusie od początku roku, ale mieszane przyjęcie polityki cenowej może wywołać ostry spadek, podczas gdy udane wprowadzenie produktu może wynieść kurs na nowe maksima. Zmienność implikowana dla AAPL zwykle rośnie wokół wrześniowych premier, co sprawia, że strategie kupna premii są bardzo wrażliwe na początkowy odbiór konsumentów.
Na koniec należy przygotować się na piątkowy raport CPI, sprzedając kontrakty terminowe na obligacje lub kupując opcje put na długoterminowe ETF-y na amerykańskie Treasuries. Rosnące ceny energii już teraz sprawiają, że sierpniowe dane o inflacji wyglądają na nieaktualne, co prawdopodobnie utrzyma jastrzębie nastawienie Rezerwy Federalnej i podwyższone rentowności. W poprzednich cyklach, gdy koszty energii rosły przed publikacją CPI, rynki długu doświadczały natychmiastowej presji sprzedażowej, ponieważ inwestorzy szybko dyskontowali dłuższy okres wysokich stóp.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
