Perspektywy szybkiego porozumienia USA–Iran w sprawie ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz wyraźnie osłabły po tym, jak Iran w weekend postawił warunki, w tym zażądał reparacji, a strona amerykańska odpowiedziała nowym wezwaniem do wypłaty odszkodowań dla ofiar konfliktu. Ta zmiana podbiła premię za ryzyko konfliktu na rynkach ropy, a doniesienia o przestojach w rafineriach dodatkowo zwiększyły napięcie.
Ropa Brent podrożała o 5% i dziś rano była blisko 90 USD za baryłkę, po raz pierwszy wracając do tego poziomu od końca lipca. Olej napędowy (gasoil) rósł szybciej, zyskując niemal 10% do nieco poniżej 1 350 USD za tonę, najwyżej od końca kwietnia, podczas gdy spread crack na gasoil ponownie przebił 70 USD za baryłkę. Ataki dronów na rafinerie w Arabii Saudyjskiej, Rosji i Libii, przy już napiętej podaży diesla, wspierają rajd cen i zacieśniają globalną dostępność oleju napędowego, mimo że Europa nie jest bezpośrednio dotknięta.
Perspektywy cen energii i strategie na instrumentach pochodnych
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych pozycjonowali się pod przedłużającą się presję wzrostową na ceny energii, w miarę jak geopolityczne napięcia na Bliskim Wschodzie się utrwalają. Przy Brent zbliżającej się do 90 USD za baryłkę i gasoil przy 1 350 USD za tonę, zakup opcji call na kontraktach z najbliższym terminem wygasania oferuje strategię o wysokim potencjale wzrostu. Historycznie zakłócenia w Cieśninie Ormuz — przez którą przechodzi ok. 20% światowego dziennego zużycia ropy i produktów płynnych — wywoływały długotrwałe, dwucyfrowe procentowo wzrosty na głównych benchmarkach ropy.
Rekomendujemy zajęcie długiej pozycji na crack spreadzie gasoil, który już przebił kluczowy próg 70 USD za baryłkę. Trwające ataki dronów na rafinerie w Rosji, Arabii Saudyjskiej i Libii strukturalnie ograniczają globalne moce przerobowe. Podczas wcześniejszych kryzysów rafineryjnych, takich jak szoki podażowe pod koniec 2022 r., gdy europejskie crack spready na diesel średnio przekraczały 50 USD, traderzy instrumentów pochodnych, którzy korzystali na rozszerzaniu się spreadu, notowali znaczące zyski.
Handel zmiennością i zarządzanie ryzykiem podaży
Biorąc pod uwagę wyjątkowo nieprzewidywalny charakter negocjacji między USA a Iranem, sugerujemy wykorzystanie strategii opcyjnych typu long straddle lub strangle, aby skorzystać na silnych wahaniach cen. Zmienność implikowana na instrumentach pochodnych na energię najpewniej wzrośnie, ponieważ obie strony formułują wysokie żądania kompensacyjne. Wolumen obrotu opcjami na ropę tradycyjnie rośnie nawet o 30% w okresach takich geopolitycznych konfrontacji, co sprzyja płynności przy otwieraniu i zamykaniu pozycji.
Choć europejskie rynki diesla nie są bezpośrednio dotknięte lokalnymi przestojami rafinerii, należy przygotować się na nieuniknione zacieśnienie globalnej podaży. Traderzy powinni rozważyć długie pozycje w kontraktach terminowych ICE na gasoil jako zabezpieczenie przed potencjalnym ściskiem podaży w Europie w miarę rozpoczęcia przygotowań do zimy. Najnowsze dane historyczne pokazują, że globalne zapasy diesla w głównych hubach handlowych pozostają znacznie poniżej pięcioletnich średnich, pozostawiając niemal zerowy bufor na kolejne zakłócenia podaży.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
