Roczny bilans handlowy Nowej Zelandii pogorszył się w lipcu – deficyt wzrósł do 5,23 mld NZD wobec 3,74 mld NZD wcześniej. Odczyt wskazuje na większą lukę między wartością eksportu i importu w ostatnich 12 miesiącach.
Lipcowy wynik pogłębia ujemne saldo w ujęciu rok do roku, pozostawiając bilans jeszcze mocniej „pod kreską”. Dane pokazują pogorszenie o 1,49 mld NZD względem poprzedniej wartości, co podnosi roczny deficyt do najgłębszego poziomu w najnowszej publikacji.
Presja na walutę i reakcje rynku
Poszerzenie rocznego deficytu handlowego Nowej Zelandii do -5,23 mld USD w lipcu uwypukla narastającą nierównowagę gospodarczą, która najpewniej będzie ciążyć lokalnej walucie. Oczekujemy, że dolar nowozelandzki (NZD) w nadchodzących tygodniach znajdzie się pod silną presją, ponieważ koszty importu nadal będą rosnąć szybciej niż przychody z eksportu. Inwestorzy operujący na instrumentach pochodnych powinni rozważyć pozycjonowanie pod słabszego „Kiwiego” – w szczególności poprzez krótkie pozycje na NZD/USD lub zakup opcji call na AUD/NZD.
Czynniki stojące za deficytem handlowym
Znaczna część tej słabości wynika z ospałego popytu w Chinach – największym partnerze handlowym Nowej Zelandii – gdzie ostatni kwartalny wzrost gospodarczy spowolnił do ok. 4,7%. Dodatkowo globalne ceny produktów mleczarskich pozostają pod presją spadkową, co bezpośrednio uderza w główne źródło dochodów eksportowych Nowej Zelandii. Historycznie, gdy deficyt handlowy powiększa się powyżej poziomu 5 mld USD, obserwujemy osłabienie NZD wobec dolara amerykańskiego o 2%–4% w ciągu kolejnego miesiąca.
Rosnący deficyt daje też Bankowi Rezerwy Nowej Zelandii (RBNZ) więcej argumentów, aby skłaniać się ku łagodzeniu polityki pieniężnej w celu wsparcia eksporterów. Sugerujemy, by inwestorzy uważnie śledzili swapy i opcje na stopy procentowe, zakładając spadek lokalnych rentowności w krótkim terminie. Zakup opcji put na NZD lub strategie typu steepener na krzywej dochodowości mogą stanowić bardzo atrakcyjne transakcje, jeśli rynek zacznie wyceniać pogorszenie fundamentów wynikających z tych słabszych danych handlowych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.