Ringgit malezyjski wypadł lepiej niż waluty regionu, umacniając się o 0,4% wobec dolara amerykańskiego po tym, jak Bank Negara Malaysia ponownie wprowadził rozwiązanie wspierające rynek FX na wzór działań z 2024 r., ukierunkowane na zachęcanie spółek powiązanych z państwem do repatriacji oraz konwersji zysków wypracowanych za granicą. Kurs USD/MYR cofnął się z okolic 4,15, co sugeruje, że posunięcie polityczne może już przynosić pierwsze efekty, mimo że szeroki obraz dolara pozostaje wspierany.
Solidne dane z USA oraz odsunięcie w czasie łagodzenia polityki Rezerwy Federalnej utrzymują korzystne dla dolara różnice stóp procentowych. Wiele walut azjatyckich nadal mierzy się z niższymi — a w części przypadków rosnącymi — różnicami rentowności względem USA, co ogranicza przestrzeń do trwałej aprecjacji. Przy oczekiwaniach dalszego zacieśniania Fed i scenariuszu „stóp wyżej na dłużej” presja zewnętrzna na ringgita prawdopodobnie się utrzyma, łagodząc ryzyko większego osłabienia, ale jednocześnie ograniczając potencjał gwałtownych ruchów w górę.
—Natychmiastowe umocnienie ringgita i wpływ interwencji
Po działaniach Bank Negara Malaysia ukierunkowanych na zachęcanie do repatriacji ringgit się umocnił, spychając parę USD/MYR z rejonu 4,15 do ok. 4,12 dziś. To nawiązuje do skutecznej interwencji obserwowanej w 2024 r. Jednak tym razem globalne tło makroekonomiczne jest wyraźnie inne.
Główną przeszkodą pozostaje silny dolar amerykański, wspierany oczekiwaniami dalszego zacieśniania polityki Rezerwy Federalnej. Ponieważ najnowsze dane o inflacji w USA za maj 2026 r. okazały się wysokie (3,9%), różnice stóp najpewniej nadal będą faworyzować dolara względem walut rynków wschodzących. To tworzy trudne warunki dla trwałej aprecjacji ringgita.
Na rynku krajowym fundamenty Malezji zapewniają jednak walucie pewne oparcie. Zwracamy uwagę, że wzrost PKB w I kw. 2026 r. był solidny (4,5%), a najnowsze odczyty inflacji pozostają umiarkowane (2,8%). Dane te sugerują odporność gospodarki, co powinno ograniczać ryzyko gwałtownej wyprzedaży ringgita.
—Perspektywy: ograniczony potencjał wzrostu i handel w przedziale
W tym otoczeniu zakładamy, że w nadchodzących tygodniach ringgit będzie poruszał się w przedziale wahań. O ile działania BNM powinny ograniczać słabość powyżej 4,15–4,18, o tyle dominująca narracja silnego dolara prawdopodobnie będzie blokować istotniejsze umocnienie poniżej 4,10. To środowisko sprzyja strategiom korzystającym z niskiej zmienności, takim jak sprzedaż strangle lub straddle na parze USD/MYR.
W odróżnieniu od 2024 r., kiedy rynek dyskontował przyszłe obniżki stóp Fed, obecny konsensus zdecydowanie wskazuje na dalsze zacieśnianie. Ta fundamentalna różnica oznacza, że bank centralny może wygładzać zmienność, ale nie jest w stanie odwrócić szerszego trendu napędzanego polityką pieniężną USA. W konsekwencji nie należy oczekiwać powtórki trwałego rajdu ringgita obserwowanego w tamtym okresie.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
