Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) podniósł stopę procentową o 25 pb do 2,5% i zasygnalizował, że dalsze zacieśnianie jest prawdopodobne, ponieważ inflacja pozostaje powyżej celu. Bank dąży do sprowadzenia inflacji z powrotem do punktu środkowego celu na poziomie 2%, przy czym ścieżka polityki będzie zależna od napływających danych, zachowań w zakresie ustalania cen oraz siły aktywności gospodarczej, ponieważ czynniki te przekładają się na średnioterminową presję inflacyjną. Mimo pewnego spadku cen energii bank ocenił, że presja inflacyjna utrzymuje się i istnieje przestrzeń do dalszego wycofywania bodźców monetarnych.
Rynki wyceniają niemal 40 pb dodatkowych podwyżek stóp w tym roku, co odzwierciedla oczekiwania na wyższą ścieżkę Oficjalnej Stopy Gotówkowej (Official Cash Rate, OCR). Na rynku walutowym ABN AMRO oczekuje umiarkowanego potencjału wzrostowego dolara nowozelandzkiego względem dolara amerykańskiego, spójnego z sygnałem zacieśniania oraz skalą dodatkowych ruchów implikowaną przez wyceny.
Podwyżka RBNZ i perspektywy inflacji
Bank Rezerw Nowej Zelandii podniósł w tym tygodniu Oficjalną Stopę Gotówkową (OCR) o 25 punktów bazowych do 5,75%. Ruch ten był bezpośrednią odpowiedzią na utrzymującą się presję inflacyjną — najnowsze dane o CPI za II kwartał pokazują, że inflacja nadal wynosi 3,8%, czyli znacząco powyżej celu banku. RBNZ zasygnalizował, że prawdopodobnie konieczne będzie dalsze ograniczanie stymulacji, aby sprowadzić inflację z powrotem do celu 2%.
Konsekwencje dla NZD/USD i strategie tradingowe
W związku z jastrzębim nastawieniem RBNZ oczekujemy w najbliższych tygodniach umiarkowanego umocnienia dolara nowozelandzkiego względem dolara USA. Rynek instrumentów pochodnych wycenia obecnie co najmniej jedną kolejną podwyżkę stóp przed końcem roku, a swapy overnight index (OIS) sugerują stopę końcową w okolicach 6,10%. Rosnąca różnica stóp procentowych powinna nadal wspierać „Kiwi”.
Traderzy mogą rozważyć zajęcie pozycji pod oczekiwaną siłę NZD poprzez zakup krótkoterminowych opcji call na NZD/USD. Taka strategia pozwala uczestniczyć w potencjalnym ruchu w górę, jednocześnie ograniczając ryzyko spadkowe. Dla osób szukających tańszego rozwiązania można zastosować bull call spread, aby celować w konkretny zasięg wzrostu, na przykład w kierunku poziomu 0,6300.
Podobną dynamikę obserwowaliśmy w cyklu zacieśniania 2022–2024, kiedy NZD początkowo umacniał się po podwyżkach RBNZ, ale pozostawał wrażliwy na szersze ruchy dolara amerykańskiego. Obecnie NZD/USD notowany jest w pobliżu 0,6150. W rezultacie, choć RBNZ zapewnia sprzyjający impuls, każde zaskakujące umocnienie jastrzębich oczekiwań wobec Rezerwy Federalnej USA mogłoby nadal stanowić barierę dla tej pary walutowej.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
