Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) po wrześniowym posiedzeniu podniósł Official Cash Rate o 25 pb do 2,75% z 2,50%, zgodnie z oczekiwaniami. Komunikat opublikowano o 02:00 GMT, a konferencja prasowa rozpoczęła się o 03:00 GMT. W „Monetary Policy Review” stwierdzono, że komitet uznaje stopniowe wycofywanie bodźców monetarnych za właściwe, aby sprowadzić inflację z powrotem do celu na poziomie 2% (środek przedziału) przy jednoczesnym wspieraniu wzrostu i zatrudnienia. Jednocześnie podkreślono, że przyszła ścieżka OCR nie jest z góry przesądzona, a kwestia timing’u pozostaje wysoce niepewna. Bank ocenił, że ożywienie najprawdopodobniej zostało wznowione po rozczarowującym wzroście w II kwartale, ale nadal jest nierówne; utrzymują się wolne moce w gospodarce, szczególnie na rynku pracy, mimo że warunki mają się poprawiać, a ożywienie powinno się rozszerzać.
W prognozach RBNZ widzi OCR na poziomie 2,81% w grudniu 2026 r. (wcześniej 2,84%), następnie 3,12% we wrześniu 2027 r. (3,11%) oraz 3,15% w grudniu 2027 r. (3,15%), by dojść do 3,28% we wrześniu 2029 r. Bank prognozuje również TWI NZD w okolicach 66,9 pkt we wrześniu 2027 r. (66,6) oraz roczną inflację CPI na poziomie 2,4% do września 2027 r. (2,0%). Po decyzji kurs NZD/USD wynosił 0,5857, co oznacza spadek o 0,58% w skali dnia. Wcześniejsze dane wskazywały na inflację CPI na poziomie 4,1% r/r w II kwartale wobec prognozy 3,9% oraz stopę bezrobocia 5,6%.
Perspektywy dla traderów instrumentów pochodnych i opcji walutowych
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na presję spadkową na dolara nowozelandzkiego po ostrożnej podwyżce stóp do 2,75%. Choć ruch o 25 pb był w pełni zdyskontowany, przekaz z komunikatu zasygnalizował niepewną ścieżkę w przyszłości, co sprowadziło parę NZD/USD w okolice 0,5850. Uważamy, że przejście do podejścia „wait-and-see” ostudzi zakłady na kolejne podwyżki w najbliższych tygodniach.
Dla traderów opcji walutowych rekomendujemy pozycjonowanie się na spadki poprzez zakup krótkoterminowych opcji put na parze NZD/USD. Waluta testuje kluczowe wsparcie w rejonie 100- i 200-dniowych średnich kroczących, około 0,5845 — poziomu, którego przełamanie historycznie uruchamiało głębsze wyprzedaże. Jeśli te techniczne „podłogi” nie utrzymają, kurs może szybko zsunąć się w stronę 50-dniowej średniej kroczącej na 0,5819.
Aspekty istotne dla traderów stóp procentowych i surowców
Na rynku swapów stopy procentowej powinniśmy redukować wyceniane prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki w październiku. Zaktualizowana projekcja banku wskazuje na stopę referencyjną zaledwie 2,81% do grudnia 2026 r., co pozostawia niemal zerową przestrzeń na dalsze zacieśnianie jeszcze w tym roku. Jest to spójne ze słabą sytuacją na krajowym rynku pracy, gdzie stopa bezrobocia wzrosła do 5,6%.
Musimy także obserwować globalne trendy na rynkach surowcowych, ponieważ gospodarka Nowej Zelandii, oparta na eksporcie, pozostaje na nie bardzo wrażliwa. Najnowsze dane Global Dairy Trade pokazały spadek cen produktów mleczarskich o 2,4%, co tradycyjnie ogranicza popyt na „Kiwi”. Zajęcie krótkiej pozycji na kontraktach terminowych na NZD przy jednoczesnym kupnie kontraktów na USD wydaje się w obecnych warunkach strategią o bardzo korzystnym profilu.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
