Rezerwa Banku Indii (RBI) ma ogłosić w środę o godz. 10:00 czasu IST (04:30 GMT) swoją dwumiesięczną decyzję, przy czym oczekuje się utrzymania stopy repo na poziomie 5,25%, ponieważ decydenci pozostają przy podejściu zależnym od napływających danych w warunkach niepewności związanej z Bliskim Wschodem. Czerwcowy CPI wzrósł o 4,4% r/r, pozostając w docelowym paśmie RBI 2–6%, a Standing Deposit Facility i Marginal Standing Facility mają pozostać bez zmian odpowiednio na poziomie 5% i 5,5%. W ankiecie Reutersa 68 z 72 ekonomistów prognozowało brak ruchu. RBI utrzymywał politykę bez zmian na trzech posiedzeniach w tym roku i pozostawia stopy bez zmian od obniżki o 25 pb do 5,25% w grudniu 2025 r.
Na posiedzeniu w czerwcu RBI podniósł prognozę inflacji na lata fiskalne FY26–27 do 5,1% r/r z 4,6% oraz obniżył prognozę realnego wzrostu PKB do 6,6% z 6,9%. Rynki obserwują też rozwój sytuacji wokół depozytów FCNR: banki pozyskały 32 mld USD poprzez okna swapowe, podczas gdy DBS wskazał na lipcowe napływy do długu przekraczające 2 mld USD, co podniosło wynik od początku roku fiskalnego do 7,7 mld USD, przy równoczesnych napływach do akcji rzędu 1,5 mld USD. DBS ocenił, że konserwatywny szacunek napływów 45–50 mld USD może zostać przekroczony. Na rynku FX USD/INR znajduje się poniżej 20-dniowej EMA na 95,72–95,73, przy 14-dniowym RSI na poziomie 45; opór wypada na 96,00, a wsparcie na 94,80 i 94,15.
Decyzja RBI ws. stóp i krótkoterminowy obraz polityki
Dziś powszechnie oczekuje się, że Rezerwa Banku Indii utrzyma referencyjną stopę repo bez zmian na poziomie 5,25%, co oznacza kontynuację pauzy w polityce pieniężnej. Przy stabilnej inflacji czerwcowej na poziomie 4,4% naszym zdaniem bank centralny podtrzyma podejście zależne od danych, zamiast zaskakiwać rynek. Dla uczestników rynku instrumentów pochodnych oznacza to relatywnie stabilne otoczenie stóp procentowych w krótkim terminie, ograniczające ryzyko gwałtownych wahań wywołanych stopami.
Perspektywa tradingowa: instrumenty pochodne USD/INR i strategie zmienności
Widzimy atrakcyjną konfigurację na instrumentach pochodnych na USD/INR, ponieważ para utrzymuje łagodnie spadkowe nastawienie, pozostając poniżej 20-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA) na poziomie 95,72. Biorąc pod uwagę, że wskaźniki impetu, takie jak 14-dniowy RSI, oscylują w strefie neutralno‑spadkowej w okolicach 45, krótkie pozycje na kontraktach terminowych USD/INR wyglądają korzystnie. W kolejnych tygodniach celujemy w kluczowe poziomy wsparcia na 94,80, a potencjalnie także 94,15.
Ponieważ bank centralny najpewniej nie zmieni stopy polityki, oczekujemy spadku implikowanej zmienności w opcjach denominowanych w rupii. Inwestorzy mogą to wykorzystać, wystawiając opcje call out-of-the-money w pobliżu oporu 96,00, aby inkasować premię. Strategie na rynek boczny, takie jak iron condor, powinny wypadać lepiej, o ile kurs pozostanie ograniczony poniżej 20-dniowej EMA.
Silne napływy kapitału zagranicznego wspierają to spadkowe spojrzenie na USD/INR — sam rynek długu przyciągnął w lipcu ponad 2 mld USD. Dodatkowo banki komercyjne zmobilizowały już łącznie 32 mld USD poprzez specjalne okna swapowe, wzmacniając rezerwy walutowe Indii. Ten stały strumień kapitału zagranicznego powinien podtrzymywać odporność rupii wobec dolara, wzmacniając naszą preferencję dla krótkich pozycji na USD/INR.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
