Handel w trybie risk-on nadał ton już na początku środowej sesji, gdy rynki ważyły perspektywy dyplomatycznego odprężenia na Bliskim Wschodzie, podczas gdy później uwaga przeniesie się na dane o zatrudnieniu w sektorze prywatnym USA oraz lipcowy indeks ISM dla usług. Ropa gwałtownie potaniała po doniesieniach wskazujących na wznowienie aktywności w Cieśninie Ormuz: WTI spadła we wtorek o niemal 6%, po czym w środę ustabilizowała się w okolicach 74 USD, natomiast Brent zszedł poniżej 80 USD/bbl w reakcji na spekulacje o porozumieniu. Amerykańskie akcje wspięły się na nowe maksima, a DJIA i S&P 500 zakończyły sesję na rekordowych poziomach, mimo że indeks dolara (USD Index) lekko zniżkował i utrzymał się poniżej 100,00; w Europie kontrakty terminowe na indeksy USA rosły o 0,3%–0,5%. Złoto podrożało o ponad 2% do ok. 4 170 USD.
Przekaz z Fed miał jastrzębi wydźwięk – wypowiedzi prezesa oddziału Fed w Kansas City, Jeffa Schmida, uzyskały 7,3/10 w FXS Speechtracker, powyżej historycznej średniej 7/10, i ponownie potwierdziły cel inflacyjny 2% oparty o PCE. Na FX USD/JPY utrzymywał się poniżej 158,00, EUR/USD zyskał ok. 0,2% i pozostawał powyżej 1,1530 przed publikacją czerwcowego PPI Eurostatu, a GBP/USD handlowano w pobliżu 1,3450. Stopa bezrobocia w Nowej Zelandii wzrosła w II kw. do 5,6% z 5,4% w I kw., wobec prognozy 5,4%, a NZD/USD spadł o ok. 0,5% do ok. 0,5870.
Perspektywy dla instrumentów pochodnych na surowce i metale szlachetne
Powinniśmy przygotować się na utrzymującą się presję spadkową na instrumenty pochodne na ropę, w miarę postępów negocjacji dotyczących ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz. Przy spadku Brent poniżej 80 USD i stabilizacji WTI w okolicach 74 USD, krótkoterminowe opcje put stanowią atrakcyjny sposób na wykorzystanie wygasającej premii geopolitycznej. Historycznie, gdy kluczowe szlaki żeglugowe zostają ponownie otwarte, ceny ropy mają tendencję do szybkiego znoszenia całego wzrostu wynikającego z tej premii ryzyka, niekiedy spadając w kolejnych tygodniach dodatkowo o 10%–15%.
Mimo ostrzeżeń przedstawicieli Rezerwy Federalnej, że stopy procentowe muszą pozostać wyższe na dłużej, by zwalczać inflację napędzaną przez AI, skok złota do 4 170 USD podkreśla niezwykle silny popyt bazowy. Rekomendujemy wykorzystanie strategii bull call spread na kontraktach terminowych na złoto, aby uchwycić dalszy potencjał wzrostowy przy jednoczesnym ograniczeniu zapłaconej premii w środowisku podwyższonej zmienności. Strategia ta jest spójna z historycznymi tendencjami, zgodnie z którymi złoto pozostaje odpornym zabezpieczeniem w okresach strukturalnych zmian technologicznych i utrzymujących się wysokich nakładów inwestycyjnych.
Strategia opcyjna na akcje i waluty
Przy tym, że S&P 500 i Dow Jones ustanowiły dziś nowe rekordowe poziomy, inwestorzy na rynku instrumentów pochodnych na akcje powinni wykorzystać tanią zmienność implikowaną do zakupu opcji put zabezpieczających. Historycznie niski indeks zmienności (VIX) w okolicach rynkowych szczytów sprawia, że ochrona portfela przed spadkami jest obecnie wyjątkowo opłacalna. Jest to szczególnie istotne, ponieważ nadchodzące dane z USA – ISM dla usług oraz publikacje z rynku pracy – mogą wywołać nagłą realizację zysków, jeśli odczyty rozczarują.
Na rynku opcji walutowych widzimy wyraźną okazję do gry na osłabienie dolara nowozelandzkiego wobec dolara amerykańskiego. Wzrost stopy bezrobocia w Nowej Zelandii do 5,6% w II kw. sygnalizuje poważną słabość krajowej gospodarki, wyraźnie kontrastującą z odporną koniunkturą w USA. Zakup opcji put na NZD/USD pozwala wykorzystać narastającą dywergencję polityki pieniężnej, ponieważ Bank Rezerw Nowej Zelandii znajduje się pod presją szybszych obniżek stóp niż Rezerwa Federalna.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
