PKB wzrósł o 4,1% r/r w 1H26, wspierany przez popyt krajowy i solidne nakłady inwestycyjne, podczas gdy konsumpcja prywatna ma pozostać odporna dzięki mocnemu wzrostowi płac realnych oraz sprzyjającej sytuacji na rynku pracy. Oczekuje się jednak osłabienia impetu inwestycji w miarę wygasania czynników jednorazowych i przechodzenia RRF w fazę końcową; popyt zewnętrzny określany jest jako mniej pewny, mimo odbudowy popytu ze strony kluczowych partnerów handlowych oraz uruchamiania nowych mocy w sektorach motoryzacyjnym i farmaceutycznym. Prognoza wzrostu PKB na FY26 została podniesiona do 3,2% z 2,0%, po czym w 2027 r. ma nastąpić spowolnienie w kierunku 2,5%.
Presja inflacyjna nasiliła się w 2Q w wyniku ponownego oddziaływania efektów energetycznych, po czym w lipcu–sierpniu osłabła, a inflacja CPI powróciła w okolice 3% r/r; energia pozostaje głównym źródłem zmienności, dynamika cen usług utrzymuje się powyżej inflacji ogółem, a ceny żywności działają w kierunku jej obniżania. Inflacja ma wynieść średnio ok. 3,2–3,3% w 2026 r., a następnie obniżyć się w kierunku 2,5% w 2027 r. Polityka fiskalna jest przedstawiana jako zasadniczo wspierająca wzrost, z celem deficytu na 2026 r. nieznacznie poniżej 3% PKB, podczas gdy wyceny rynkowe wciąż są kształtowane głównie przez czynniki globalne, a spready utrzymują się poniżej 40 pb.
Wzrost gospodarczy i perspektywy
PKB wzrósł o 4,1% r/r w 1H26, wspierany przez popyt krajowy i solidne nakłady inwestycyjne, podczas gdy konsumpcja prywatna ma pozostać odporna dzięki mocnemu wzrostowi płac realnych oraz sprzyjającej sytuacji na rynku pracy. Oczekuje się jednak osłabienia impetu inwestycji w miarę wygasania czynników jednorazowych i przechodzenia RRF w fazę końcową; popyt zewnętrzny określany jest jako mniej pewny, mimo odbudowy popytu ze strony kluczowych partnerów handlowych oraz uruchamiania nowych mocy w sektorach motoryzacyjnym i farmaceutycznym. Prognoza wzrostu PKB na FY26 została podniesiona do 3,2% z 2,0%, po czym w 2027 r. ma nastąpić spowolnienie w kierunku 2,5%.
Inflacja i polityka fiskalna
Presja inflacyjna nasiliła się w 2Q w wyniku ponownego oddziaływania efektów energetycznych, po czym w lipcu–sierpniu osłabła, a inflacja CPI powróciła w okolice 3% r/r; energia pozostaje głównym źródłem zmienności, dynamika cen usług utrzymuje się powyżej inflacji ogółem, a ceny żywności działają w kierunku jej obniżania. Inflacja ma wynieść średnio ok. 3,2–3,3% w 2026 r., a następnie obniżyć się w kierunku 2,5% w 2027 r. Polityka fiskalna jest przedstawiana jako zasadniczo wspierająca wzrost, z celem deficytu na 2026 r. nieznacznie poniżej 3% PKB, podczas gdy wyceny rynkowe wciąż są kształtowane głównie przez czynniki globalne, a spready utrzymują się poniżej 40 pb.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
