Gospodarka Hiszpanii wzrosła o 0,6% kw./kw. w I kwartale, zgodnie z prognozami. Dane wskazują na stabilne tempo na początku roku, a wzrost utrzymuje się na poziomie oczekiwanym.
Poza odczytem 0,6% kw./kw. za I kw. nie podano dodatkowych statystyk, a nagłówek nie zawiera dalszego rozbicia na składowe popytu ani dynamiki rocznej.
Stabilny wzrost i oczekiwania rynkowe
Wzrost PKB Hiszpanii w I kwartale na poziomie 0,6% potwierdza stabilne i przewidywalne otoczenie gospodarcze. Ponieważ wynik był zgodny z oczekiwaniami, nie spodziewamy się natychmiastowych wstrząsów rynkowych wyłącznie na podstawie tych danych. Wzmacnia to nasz pogląd, że hiszpańska gospodarka pozostaje w solidnej kondycji, unikając negatywnych niespodzianek obserwowanych gdzie indziej w strefie euro.
Po potwierdzeniu wzrostu gospodarczego zakładamy, że indeks IBEX 35 w krótkim terminie prawdopodobnie pozostanie w określonym przedziale wahań. Uwaga rynku przenosi się teraz w całości na kolejny ruch Europejskiego Banku Centralnego, przy czym bieżąca wycena rynkowa sugeruje 70% szans na kolejną obniżkę stóp do IV kwartału. Oczekiwania te będą prawdopodobnie ograniczać potencjał do silniejszych wybić na indeksie, dopóki nie pojawi się większa jasność ze strony EBC.
Strategie tradingowe i dynamika walutowa
W świetle perspektywy niskiej, krótkoterminowej zmienności za atrakcyjną strategię uznajemy sprzedaż premii opcyjnej. Dla traderów może to oznaczać wystawianie covered call przeciwko posiadanym hiszpańskim akcjom lub konstruowanie strategii typu iron condor na IBEX 35. Historycznie okresy po publikacjach danych zgodnych z konsensusem wiązały się ze spadkiem zmienności implikowanej, co sprzyja takim pozycjom.
Stabilne dane z Hiszpanii dają euro pewne wsparcie, jednak głównym czynnikiem dla wspólnej waluty pozostaje różnica w nastawieniu polityki między EBC a amerykańską Rezerwą Federalną. Przy ostatnim utrzymywaniu się bazowej inflacji w USA na uporczywym poziomie 2,8% oczekuje się, że Fed pozostanie w trybie „wait-and-see”, w kontraście do łagodniejszego nastawienia EBC. Dlatego wykorzystujemy opcje do zabezpieczenia się na wypadek potencjalnego osłabienia EUR/USD lub handlu w konsolidacji, a nie pod kątem jednoznacznego umocnienia.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
