Meksykańskie peso umocniło się w poniedziałek o ok. 0,20% wobec dolara amerykańskiego; USD/MXN spadł do 16,99 po wcześniejszym naruszeniu 17,04. Ruch ten nastąpił mimo że konflikt USA–Iran podbił ceny energii i podniósł rentowności obligacji USA w reakcji na spekulacje o bardziej restrykcyjnej polityce Rezerwy Federalnej. West Texas Intermediate wzrósł powyżej 85,00 USD po uderzeniach USA i Iranu, natomiast indeks dolara (DXY) zniżkował o 0,25% pomimo słabszego apetytu na ryzyko, co sugeruje szeroką wyprzedaż „zielonego” na rynku FX.
W ubiegłym tygodniu kierunek był odwrotny: jastrzębie komentarze przewodniczącego Fed Kevina Warsha pomogły podnieść USD/MXN o 0,38% do 17,03 na piątkowym zamknięciu, a dane Prime Terminal pokazały, że rynek wycenia podwyżkę o 25 pb na posiedzeniu 16 września, z prawdopodobieństwem blisko 65%. Uwaga inwestorów przesuwa się teraz na amerykańskie PMI ISM dla przemysłu i usług oraz sierpniowe dane z rynku pracy (Nonfarm Payrolls), podczas gdy w meksykańskim kalendarzu znajdują się sierpniowy odczyt zaufania konsumentów w czwartek oraz trwające rozmowy w ramach USMCA. Od strony technicznej kurs spot na poziomie 16,9994 pozostaje poniżej linii spadkowego trendu przy 17,0838 oraz poniżej skupiska średnich kroczących 50-, 100- i 200-dniowej w okolicach 17,3004, przy RSI na poziomie 38,8. Opór wypada w rejonie 17,08, następnie 17,30 i 18,12.
Strategia transakcyjna na obecne momentum spadkowe
Powinniśmy wykorzystać obecne momentum spadkowe na parze USD/MXN, która handlowana jest w pobliżu 16,99 i pozostaje ograniczana poniżej kluczowych średnich kroczących w okolicach 17,30. Biorąc pod uwagę, że wskaźnik siły względnej (RSI) wynosi 38,8 — jest więc spadkowy, ale jeszcze nie wskazuje wyprzedania — rekomendujemy, aby inwestorzy na instrumentach pochodnych koncentrowali się na zakupie krótkoterminowych opcji put na USD/MXN. Taka strategia pozwala korzystać ze stopniowego zniżkowania w kierunku wielomiesięcznych minimów, bez narażania się na nieograniczone ryzyko w przypadku nagłego zwrotu rynku.
Przy 65% szans na podwyżkę stóp Fed 16 września musimy być przygotowani na gwałtowne skoki rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, które ostatnio wzrosły powyżej 4,2% w związku z obawami inflacyjnymi. Jednak ponieważ ropa West Texas Intermediate (WTI) przebiła poziom 85,00 USD, status Meksyku jako istotnego eksportera ropy stanowi mocną poduszkę dla peso. Koszt opcji put możemy częściowo zredukować, sprzedając opcje call out-of-the-money w pobliżu oporu 17,08, wykorzystując atrakcyjność strategii carry trade wspieranej przez dwucyfrowe stopy procentowe Banxico.
Zarządzanie ryzykiem przed kluczowymi wydarzeniami
Musimy również zachować szczególną ostrożność przed kluczowymi przeglądami handlowymi USMCA oraz nadchodzącą publikacją danych o zaufaniu konsumentów w Meksyku. Historyczne negocjacje handlowe pokazały, że tarcia polityczne mogą z łatwością wywoływać dzienne wahania peso rzędu 2%–3%, zwłaszcza przy niechęci USA do łatwego przedłużania porozumienia. Aby poradzić sobie z tymi czynnikami w nadchodzących tygodniach, sugerujemy ograniczenie pozycji do krótkoterminowych opcji wygasających tuż po wrześniowym posiedzeniu Fed w połowie miesiąca.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
