Południowokoreański Kospi odbił o 29,5% od dołka z 30 lipca, po wzroście o 3,6% wczoraj oraz o 3,7% w środę. Wsparciem były mocne wyniki spółek technologicznych oraz poprawa nastrojów wobec producentów półprzewodników i pamięci. Od 30 lipca inwestorzy zagraniczni byli nabywcami netto południowokoreańskich akcji na kwotę 1,9 mld USD, czemu towarzyszyło spadkowe wygasanie zmienności na rynku akcji. Przepływy te zbiegły się z repatriacją środków przez eksporterów, wspierającą wona.
USD/KRW wzrósł o 0,3% do 1 421 przy silniejszym dolarze amerykańskim, jednak para spadła o niemal 8,9% od lipcowego szczytu 1 559. Od początku roku won zyskuje 1,5% wobec dolara, co czyni go drugą najsilniejszą walutą Azji, podczas gdy średnia dla Azji z wyłączeniem Japonii wynosi -2,1%. Dalsze wyhamowanie zmienności na rynku akcji może sprzyjać kolejnym napływom portfelowym i w krótkim terminie wspierać KRW.
Strategie pod umocnienie wona i pozycjonowanie na FX
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych pozycjonowali się pod dalszy spadek USD/KRW poprzez zakup opcji put lub zajęcie krótkich pozycji na kontraktach futures. Przy spadku kursu o niemal 8,9% z lipcowego maksimum 1 559 do 1 421, południowokoreański won wykazuje znaczną odporność jako druga najsilniejsza waluta azjatycka w tym roku. Trend spadkowy jest z dużym prawdopodobieństwem kontynuowany, ponieważ repatriacja zysków przez eksporterów oraz napływ kapitału zagranicznego nadal bronią lokalnej waluty.
Za tym pozytywnym nastawieniem do wona stoi znakomita kondycja eksportu Korei Południowej, szczególnie w sektorze półprzewodników, gdzie eksport chipów wzrósł w ostatnich miesiącach o ponad 50% r/r dzięki globalnemu popytowi związanemu z AI. Historycznie silne zakupy zagraniczne akcji lokalnych gigantów technologicznych, takich jak Samsung Electronics i SK Hynix, często poprzedzały dłuższe okresy umocnienia wona. Skoro od końca lipca inwestorzy zagraniczni ulokowali 1,9 mld USD w koreańskich akcjach, oczekujemy, że ta napędzana technologią dynamika będzie w kolejnych tygodniach dalej spychać USD/KRW w dół.
Kospi 200 i podejścia do zarządzania ryzykiem
Traderzy powinni również rozważyć ekspozycję na indeks Kospi 200 poprzez zakup opcji call lub zajęcie długich pozycji na kontraktach futures, aby wykorzystać spadek zmienności rynkowej. Indeks referencyjny odnotował już potężne odbicie o 29,5% od dołka z 30 lipca, w dużej mierze wspierane przez świetne wyniki spółek technologicznych. Jeśli wskaźniki zmienności będą nadal się obniżać zgodnie z oczekiwaniami, spodziewamy się stabilnego strumienia zagranicznych napływów portfelowych, który podtrzyma wzrostowy impet na rynku akcji.
Dla zabezpieczenia tych pozycji konieczne jest uważne monitorowanie najbliższych decyzji Banku Korei, zwłaszcza że prowadzi on politykę równoważenia restrykcyjnej stopy bazowej na poziomie 3,5% z procesem spadku inflacji. Nagłe zmiany globalnego apetytu na ryzyko mogą wywoływać krótkoterminowe skoki USD/KRW, dlatego kluczowe jest stosowanie ścisłych zleceń stop-loss na krótkich pozycjach w USD. Jednak strukturalny popyt na koreańskie układy pamięci HBM sugeruje, że ewentualne osłabienia waluty należy traktować jako okazje do zakupów wona.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
