Stratedzy OCBC Sim Moh Siong i Christopher Wong podnieśli swoją prognozę ceny Brent na koniec 2026 r. do 80 USD/bbl z 75 USD/bbl, wskazując na zakłócenia podaży na Bliskim Wschodzie, które utrzymują się dłużej, niż oczekiwano. Brent notowana była powyżej 90 USD/bbl, gdy napięcia na linii USA–Iran narastały — w tym doszło do wymiany uderzeń po raz pierwszy od około miesiąca — a jednocześnie powróciły obawy o żeglugę przez Cieśninę Ormuz. Rozmowy o ponownym otwarciu szlaku pozostają w impasie, mimo że konflikt trwa już ponad pięć miesięcy.
Warunki rynkowe kształtuje zacieśnianie bilansów fizycznych. Stratedzy zwrócili uwagę na spadające zapasy, rosnące koszty transportu oraz pojawiające się niedobory diesla, argumentując, że rynek dostosował się do szoków podażowych na ropie przede wszystkim poprzez uszczuplanie buforów. W ich ocenie to diesel, a nie ropa, stał się wiążącym ograniczeniem, co utrzymuje wycenę ryzyka geopolitycznego w całym kompleksie.
Pozycjonowanie pod podwyższone ryzyko na rynku energii
Wchodząc w pierwsze tygodnie września 2026 r., traderzy instrumentów pochodnych powinni pozycjonować się na utrzymującą się presję wzrostową na benchmarkach energetycznych, w szczególności na ropie Brent. Przy globalnych zapasach ropy spadających poniżej pięcioletnich średnich oraz utrzymujących się zatorach żeglugowych w Cieśninie Ormuz rekomendujemy koncentrację na długich opcjach call na Brent jako zabezpieczeniu przed nagłymi geopolitycznymi skokami cen. Najnowsze dane wskazują, że globalny popyt na ropę ma w tym roku osiągnąć rekordowe 103 mln baryłek dziennie, co pozostawia rynkowi niewielkie bufory do absorpcji kolejnych szoków podażowych na Bliskim Wschodzie.
Premie na produktach rafinowanych i strategie na zmienność
Uważamy, że najbardziej atrakcyjne okazje leżą nie w samej ropie, lecz w segmencie produktów rafinowanych — konkretnie diesla. Ponieważ moce przerobowe rafinerii pozostają napięte, a koszty transportu gwałtownie rosną, crack spread na gasoil (różnica między ceną ropy a ceną rafinowanego diesla) powinien istotnie się rozszerzyć. Traderzy instrumentów pochodnych powinni rozważyć zajęcie długich pozycji na kontraktach terminowych ICE Gasoil lub wykorzystanie spreadów kalendarzowych, aby uchwycić premię wynikającą z krótkoterminowej ciasnoty podaży.
Ponadto implikowana zmienność na rynku opcji na ropę wzrosła powyżej historycznych średnich na poziomie 25% w związku z impasem w negocjacjach dyplomatycznych na Bliskim Wschodzie. Aby wykorzystać środowisko wysokiej zmienności bez podejmowania nadmiernego ryzyka kierunkowego, sugerujemy stosowanie strategii opcyjnych takich jak bull call spread lub iron condor. Takie podejście pozwala korzystać z podwyższonych premii, jednocześnie chroniąc kapitał przed gwałtownymi, nieoczekiwanymi wahaniami na rynku fizycznym.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
