NZD/USD był w poniedziałek rano w Azji lekko podbijany, utrzymując się w okolicach 0,5890–0,5900, mimo że najnowsze dane z chińskich fabryk rozczarowały wobec prognoz. Indeks PMI dla przemysłu RatingDog obniżył się w lipcu do 50,9 z 51,7 w czerwcu, wobec konsensusu 51,5, a jednak wrażliwy na Chiny nowozelandzki dolar zareagował w ograniczonym stopniu. Uwaga rynku skupia się także na geopolityce po tym, jak Bloomberg podał, że Donald Trump stwierdził, iż nowa runda rozmów USA–Iran rozpocznie się w poniedziałek po południu po odwołaniu planowanego uderzenia; jednak irańska agencja Mehr, powołując się na urzędników, cytowała zaprzeczenia, jakoby Teheran zabiegał o „pauzę”, oraz informacje, że siły pozostają w stanie najwyższej gotowości. Traderzy czekają również na amerykański ISM Manufacturing PMI, który zostanie opublikowany później w poniedziałek.
Wycena stóp w Nowej Zelandii umocniła się — krzywa swapowa implikuje 60 pb podwyżek do końca roku oraz łącznie 100 pb zacieśnienia w horyzoncie 12 miesięcy do poziomu 3,50%. Oznaczałoby to oczekiwane ustawienie polityki pieniężnej w pobliżu górnego krańca szacowanego przez RBNZ przedziału stopy neutralnej 2,20%–4,10%, co utrzymuje oczekiwania wobec polityki monetarnej w centrum uwagi, obok ewentualnych zwrotów nastrojów ryzyka na Bliskim Wschodzie, które mogłyby sprzyjać dolarowi USA jako bezpiecznej przystani.
Budowanie długich pozycji i wykorzystanie odporności Kiwi
Widzimy atrakcyjną okazję do budowania długich pozycji w parze NZD/USD w rejonie 0,5900, ponieważ Kiwi wykazuje nietypową odporność na słabe dane makro z Chin. Historycznie dolar nowozelandzki cechuje się silną dodatnią korelacją — powyżej 60% — z aktywnością w chińskim przemyśle, co oznacza, że brak spadku NZD mimo obniżenia chińskiego PMI do 50,9 sugeruje głęboko zakorzenioną presję zakupową. Traderzy na rynku instrumentów pochodnych mogą wykorzystać tę dywergencję poprzez zakup krótkoterminowych opcji call na NZD/USD, celując w powrót w okolice 0,6050 w nadchodzących tygodniach.
Pozycjonowanie pod jastrzębi RBNZ i zarządzanie zmiennością
Rekomendujemy również pozycjonowanie pod jastrzębią postawę Banku Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) poprzez transakcje na swapach i kontraktach terminowych na nowozelandzkie stopy procentowe. Skoro lokalna krzywa swapowa wycenia obecnie 60 pb podwyżek do końca roku i 100 pb w perspektywie roku do 3,50%, rentowności krótkiego końca krzywej powinny rosnąć. Ten jastrzębi scenariusz — wspierany uporczywą inflacją krajową — czyni aktywa nowozelandzkie relatywnie atrakcyjnymi wobec innych dużych gospodarek, gdzie aktywnie dyskutuje się o obniżkach stóp.
Jednocześnie należy zabezpieczać się przed nagłymi zmianami apetytu na ryzyko, stosując strategie typu straddle na walutach przed dzisiejszą publikacją US ISM Manufacturing PMI oraz w obliczu zmiennych rozmów pokojowych USA–Iran. Pozytywny przełom na Bliskim Wschodzie mógłby szybko uruchomić globalną falę „risk-on”, natomiast załamanie rozmów prawdopodobnie skłoni inwestorów do powrotu do bezpiecznego dolara USA. Dane historyczne pokazują, że nagłe skoki napięć geopolitycznych mogą podnieść implikowaną zmienność NZD/USD o 15%–20% w ciągu kilku godzin, co czyni ochronę przed zmiennością kluczową.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
