NZD/USD osunął się po dwóch dniach wzrostów, handlując w pobliżu 0,5690 podczas poniedziałkowej sesji azjatyckiej, gdy dolar nowozelandzki osłabił się po publikacji indeksu ANZ World Commodity Price Index, który w czerwcu spadł o 1,0% w związku z łagodnieniem napięć na Bliskim Wschodzie oraz niższymi cenami ropy. Shadow board NZIER określono jako niemal równo podzielony przed lipcową decyzją w sprawie polityki pieniężnej, podczas gdy jego członkowie zbliżyli się do średnioterminowego poglądu, że Official Cash Rate powinien wzrosnąć do 3,00%–3,25% w ciągu najbliższych 12 miesięcy.
ANZ oczekuje, że Bank Rezerw Nowej Zelandii podniesie OCR o 25 pb do 2,50% w przyszłą środę, mimo spadku globalnych cen ropy, przy utrzymujących się ryzykach inflacyjnych i słabszej walucie krajowej. Tymczasem para osłabła również, gdy dolar amerykański umocnił się w oczekiwaniu na wielokrotne podwyżki stóp Fed w dalszej części roku, nawet jeśli obawy inflacyjne zelżały wraz z normalizacją przepływów ropy przez Cieśninę Ormuz. CME FedWatch pokazał, że rynki wyceniają 77,3% szansy na podwyżki stóp do końca roku, a uwaga przenosi się na protokół z czerwcowego posiedzenia Fed, który ma zostać opublikowany w środę.
Krótkoterminowe presje i czynniki zmienności dla NZD/USD
Naszym zdaniem para NZD/USD znajduje się pod natychmiastową presją spadkową, handlując w okolicach 0,5690. Słabość ta wynika z niedawnego spadku World Commodity Price Index o 1,0% oraz z umocnienia dolara amerykańskiego. Trend ten stanowi krótkoterminowe wyzwanie dla „kiwi”, nawet przy potencjalnie jastrzębim banku centralnym.
Kluczowym wydarzeniem będzie dla nas posiedzenie Banku Rezerw Nowej Zelandii w przyszłą środę, 15 lipca 2026 r. Choć rynek wycenia podwyżkę Official Cash Rate o 25 pb, istotna niepewność dotyczy tonu komunikacji RBNZ. W związku z tym należy oczekiwać podwyższonej zmienności i rozważyć strategie, które mogą skorzystać na gwałtownych ruchach cen w obu kierunkach.
Po drugiej stronie pary siła dolara amerykańskiego jest solidnie wspierana oczekiwaniami podwyżek stóp przez Rezerwę Federalną. Najnowszy raport z rynku pracy USA pokazał, że bezrobocie utrzymało się na niskim poziomie 3,7%, a narzędzie CME FedWatch wskazuje, że rynki wyceniają 77,3% szansy na dalsze podwyżki do końca roku. Uważnie będziemy śledzić publikację protokołu z posiedzenia Fed w tę środę, 8 lipca, pod kątem ewentualnych zmian w jastrzębim nastawieniu.
Czynniki zewnętrzne ograniczające potencjał wzrostowy dolara nowozelandzkiego
Czynniki zewnętrzne również ciągną dolara nowozelandzkiego w dół, ograniczając jego potencjał wzrostowy. Chiny, największy partner handlowy Nowej Zelandii, właśnie poinformowały o odczycie Caixin Manufacturing PMI na poziomie 50,1, co wskazuje jedynie na marginalną ekspansję gospodarczą. Te rozczarowujące dane z Chin sugerują niższy popyt na eksport z Nowej Zelandii.
Ponadto ceny produktów mlecznych, będące kluczowym czynnikiem dla „kiwi”, ostatnio zmiękły. Najnowsza aukcja Global Dairy Trade pokazała spadek indeksu cen o 0,5%, wzmacniając narrację o słabych cenach surowców. Dopóki nie zobaczymy wyraźnego odbicia cen nabiału i lepszych danych z Chin, NZD będzie miał trudności z utrzymaniem silniejszej fali wzrostowej.
Biorąc pod uwagę te sprzeczne sygnały, uważamy, że NZD/USD pozostanie pod presją w okresie poprzedzającym decyzję RBNZ. Przygotowujemy się na potencjalny skok zmienności i analizujemy strategie opcyjne, takie jak straddle, aby wykorzystać niepewność rynku wokół komunikatu z 15 lipca. Choć średnioterminowe perspektywy dla RBNZ pozostają jastrzębie, bieżąca siła dolara amerykańskiego sugeruje, że ewentualne wzrosty „kiwi” najprawdopodobniej będą ograniczone.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
