NZD/USD był notowany w środę w pobliżu 0,5815, spadając o 0,16% w trakcie sesji, ponieważ odnowiona awersja do ryzyka zwiększyła popyt na dolara amerykańskiego mimo mocniejszej inflacji w Nowej Zelandii. W II kwartale inflacja roczna wzrosła do 4,1% z 3,1%, przebijając oczekiwania na poziomie 4,0% oraz prognozę Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) wynoszącą 3,9% — to najwyższy odczyt od IV kwartału 2023 r. W efekcie rynek wzmocnił oczekiwania na kolejną podwyżkę stóp RBNZ we wrześniu, po lipcowym pierwszym ruchu w górę od trzech lat.
RBNZ podniósł Official Cash Rate o 25 pb do 2,50% 8 lipca i zasygnalizował dalsze podwyżki; krzywa swapowa wycenia dodatkowe 60 pb zacieśnienia do końca roku oraz łącznie 100 pb w horyzoncie 12 miesięcy — do 3,50%, czyli blisko szacowanego przedziału stopy neutralnej 2,20%–4,10%. Osobno, wzrost notowań Brent powyżej 90 USD podbił obawy inflacyjne. Jednak na pierwszy plan wysunęły się napięcia geopolityczne po tym, jak prezydent Donald Trump ostrzegł, że USA uderzą w irańskie mosty i elektrownie, jeśli Teheran zaatakuje kolejny statek w Cieśninie Ormuz, podczas gdy CME FedWatch nadal wskazuje, że rynek w dużej mierze wycenia brak zmian na najbliższym posiedzeniu Rezerwy Federalnej.
Perspektywy NZD/USD i rekomendacje dotyczące pozycjonowania w instrumentach pochodnych
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych ustawiali się pod utrzymanie presji spadkowej na parę NZD/USD w najbliższych tygodniach, z celem na poziomie wsparcia 0,5750. Choć inflacja w Nowej Zelandii przyspieszyła do 4,1%, eskalacja napięć na linii USA–Iran utrzymuje popyt na bezpiecznego dolara na wyjątkowo wysokim poziomie. Historycznie, podczas podobnych wstrząsów geopolitycznych, waluty wrażliwe na ryzyko — takie jak kiwi — mają tendencję do osłabienia o 3%–5%, gdy globalny kapitał ucieka do płynnych bezpiecznych aktywów.
Uważamy, że inwestorzy powinni wykorzystać rozdźwięk między jastrzębim nastawieniem RBNZ a słabnącą walutą, płacąc stałą stopę w nowozelandzkich kontraktach swap. Lipcowa podwyżka stóp do 2,50% oraz rynkowa wycena dalszego zacieśnienia o 60 pb do końca roku sugerują, że lokalne rentowności będą nadal rosnąć. Zakup opcji call na NZD/USD z dłuższymi terminami wygaśnięcia — np. za trzy do sześciu miesięcy — pozwala relatywnie tanio uchwycić potencjalne odbicie krajowe, gdy obawy geopolityczne osłabną.
Strategie zabezpieczania portfela
Na koniec powinniśmy zabezpieczyć portfele poprzez zakup opcji call na ropę Brent o strike’u blisko bieżącego kursu. Brent już wzrósł powyżej 90 USD za baryłkę, a jakiekolwiek zakłócenia w Cieśninie Ormuz mogą łatwo podbić ceny w kierunku 100 USD — poziomu ostatnio obserwowanego podczas dużych szoków podażowych. To energetyczne zabezpieczenie powinno zachowywać się bardzo dobrze, jeśli kolejne groźby militarne będą nadal pogarszać globalny sentyment do ryzyka i ciążyć walutom powiązanym z rynkiem surowców.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
