NZD/USD handlowano powyżej 0,57 po tym, jak Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) jednogłośnie podniósł Official Cash Rate o 25 pb. do 2,50%, odchodząc od majowego rozstrzygnięcia 3–3, kiedy pozostawiono politykę bez zmian. Bank podtrzymał stanowisko, że OCR pozostaje akomodacyjny. Wskazał również, że „dalsze ograniczanie bodźców monetarnych jest prawdopodobne”, co sugeruje kolejne zacieśnianie.
W projekcjach RBNZ zakłada, że inflacja osiągnie szczyt 3,9% w II kw. 2026 r., następnie spadnie do 3,3% w III kw. 2026 r., po czym będzie stopniowo wracać w kierunku 2-proc. punktu środkowego celu (przedział 1–3%) do połowy 2027 r. W ocenie ryzyk dwóch członków komitetu uznało, że zagrożenia dla inflacji są przechylone w górę, podczas gdy czterech oceniło je jako zrównoważone po spadku globalnych cen ropy.
Polityka RBNZ i perspektywy NZD/USD
Biorąc pod uwagę zdecydowaną, jednogłośną decyzję Banku Rezerw Nowej Zelandii o podwyżce stóp, dostrzegamy wyraźny sygnał determinacji w walce z inflacją. Jastrzębie nastawienie wspiera dolara nowozelandzkiego, zwłaszcza że polityka nadal jest uznawana za akomodacyjną, a kolejne podwyżki są prawdopodobne. W konsekwencji powinniśmy pozycjonować się pod krótkoterminową siłę NZD/USD.
Uważamy, że zakup opcji call na NZD/USD ze strike’ami w okolicach 0,5800 i terminem wygaśnięcia w sierpniu lub wrześniu 2026 r. oferuje atrakcyjny profil relacji ryzyka do zysku. Strategia pozwala skorzystać na potencjalnym ruchu w górę, jednocześnie ograniczając ryzyko spadku do zapłaconej premii. Zmienność implikowana może wzrosnąć przed kolejnym posiedzeniem RBNZ, co czyni obecny moment sprzyjającym wejściu w pozycję.
Czynniki wspierające i kwestie strategiczne
To podejście wzmacnia kontrast z Rezerwą Federalną USA, która na ostatnim posiedzeniu zasygnalizowała możliwość pauzy w obliczu oznak spowolnienia wzrostu gospodarczego. Taka dywergencja polityki pieniężnej zwiększa atrakcyjność wyżej oprocentowanego NZD. Ponadto najnowsze dane CPI z Nowej Zelandii wyniosły 3,7% r/r, co wzmacnia argumenty RBNZ za kontynuacją ścieżki zacieśniania.
Dane o pozycjonowaniu rynkowym wspierają ten scenariusz: ostatnie raporty wskazują na systematyczny wzrost netto długich pozycji w NZD wśród traderów spekulacyjnych w ostatnim miesiącu. Sugeruje to, że szerszy sentyment rynkowy już przesuwa się na korzyść „Kiwi”. Dołączamy do trendu, za którym – jak się wydaje – stoi solidny impet.
Jednocześnie należy zachować ostrożność, ponieważ NZD jest wrażliwy na globalny sentyment do ryzyka. Historycznie, w cyklach zacieśniania takich jak w 2014 r., początkowa siła NZD z czasem wygasała wraz ze zmianą warunków globalnych. Dla bardziej konserwatywnego podejścia można zastosować strategie bull call spread, aby ograniczyć początkowy wydatek gotówkowy i zabezpieczyć się przed nagłym pogorszeniem koniunktury.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
