NZD/USD kontynuował wzrosty drugą sesję z rzędu we wtorek, handlując w okolicach 0,5650 w godzinach europejskich po odbiciu krajowych nastrojów. Indeks ANZ Business Outlook wzrósł w czerwcu do 36,6 z 10,0 miesiąc wcześniej, co stanowi najsilniejszy odczyt od lutego, natomiast niższe globalne ceny ropy – w następstwie porozumienia nuklearnego USA–Iran – złagodziły krótkoterminowe obawy inflacyjne. Mimo to, tym wzrostom towarzyszą ostrzeżenia o wolniejszej aktywności po wcześniejszym szoku energetycznym, przy czym cztery największe banki w Nowej Zelandii prognozują spadek PKB w II kwartale.
Odpowiednio ostygły też oczekiwania dotyczące stóp. Rynki wyceniają obecnie 66% szans na podwyżkę RBNZ w lipcu, wobec ponad 80% kilka tygodni temu, a także zakładają dwie podwyżki w tym roku zamiast trzech. Potencjał wzrostowy może być ograniczany przez mocniejsze wsparcie USD, ponieważ wycena polityki pieniężnej wskazuje na bardziej jastrzębią ścieżkę Fed – CME FedWatch pokazuje prawdopodobieństwo powyżej 60% dla podwyżki do września. Uwaga przesuwa się na środowy odczyt ADP w USA oraz czwartkowy raport NFP, które mogą wzmocnić scenariusz „wyżej na dłużej” dla stóp procentowych i ciążyć walutom wrażliwym na ryzyko.
Krótkoterminowe odbicie kontrastuje z szerszym trendem spadkowym
Naszym zdaniem obecna siła NZD/USD w rejonie 0,5650 to krótkoterminowe odbicie w ramach szerszego trendu spadkowego. Choć czerwcowy ANZ Business Outlook był pozytywnym akcentem, pozostaje w sprzeczności z bazową kondycją gospodarki. To odbicie najpewniej stanowi lepszą okazję do sprzedaży niż początek trwałego ruchu wzrostowego.
Dywergencja banków centralnych i presja czynników zewnętrznych sygnalizują dalszy potencjał spadkowy
Fundamentalna dywergencja pomiędzy bankami centralnymi pozostaje naszym kluczowym argumentem za słabszym Kiwi. Ostatnie kwartalne dane CPI od Stats NZ pokazały spadek inflacji do 3,8%, co skłania RBNZ do złagodzenia stanowiska wobec przyszłych podwyżek stóp. Z kolei oczekiwania wobec Rezerwy Federalnej pozostają jastrzębie, zwłaszcza po tym, jak zeszłotygodniowe dane o inflacji Core PCE okazały się uporczywe na poziomie 3,1%.
Czynniki zewnętrzne również obciążają dolara nowozelandzkiego, wzmacniając nasze ostrożne nastawienie. Najnowsza aukcja Global Dairy Trade pokazała spadek cen pełnego mleka w proszku o 1,2%, co sygnalizuje słabnący popyt ze strony kluczowych rynków. Dodatkowo, ostatnie dane o PMI dla przemysłu w Chinach – największym partnerze handlowym Nowej Zelandii – spadły do strefy kurczenia się aktywności na poziomie 49,8, ograniczając apetyt na waluty powiązane z surowcami.
W związku z tym szukamy możliwości zajęcia pozycji pod spadek w nadchodzących tygodniach, zwłaszcza że przed nami kluczowe dane z amerykańskiego rynku pracy. Mocny czwartkowy raport Nonfarm Payrolls umocniłby jastrzębią ścieżkę Fed, prawdopodobnie wzmacniając dolara i wywierając presję na parę NZD/USD. Zakup opcji put z wygasaniem w lipcu lub sierpniu może być skutecznym sposobem na wykorzystanie potencjalnego spadku przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka w okresie publikacji tych danych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
