Niemiecka produkcja przemysłowa (dane niewyrównane sezonowo, skorygowane o liczbę dni roboczych) spadła w lipcu o 1,6% rok do roku, odwracając trend po wcześniejszym spadku o 0,1%. Odczyt wskazuje na ponowne pogorszenie rocznej dynamiki produkcji po niemal stabilnym wyniku w poprzednim okresie.
Wynik za lipiec oznacza głębszy spadek niż poprzedni odczyt i utrzymuje produkcję przemysłową wyraźniej na minusie w ujęciu r/r. W komunikacie nie podano dodatkowego rozbicia danych.
Implikacje dla gospodarki i polityki banku centralnego
Gwałtowny spadek niemieckiej produkcji przemysłowej do -1,6% w lipcu pokazuje, że europejska lokomotywa gospodarcza osuwa się coraz głębiej w recesję w przemyśle wytwórczym. Uważamy, że te rozczarowujące dane zmuszą Europejski Bank Centralny do rozważenia bardziej agresywnych obniżek stóp procentowych w najbliższych tygodniach. Dla traderów instrumentów pochodnych ta słabość makroekonomiczna tworzy natychmiastowe okazje na rynku walutowym i stopy procentowej.
Taktyczne okazje tradingowe na różnych rynkach
Rekomendujemy skoncentrowanie się na krótkich pozycjach lub kupnie opcji put na EUR/USD, ponieważ rosnąca luka wzrostu między USA a strefą euro wywiera presję na wspólną walutę. Historycznie, gdy niemiecka produkcja przemysłowa wypada wyraźnie poniżej oczekiwań, euro ma tendencję do osłabiania się względem dolara w kolejnym miesiącu. Obecna wycena instrumentów pochodnych pokazuje rosnący popyt na zabezpieczenie przed spadkami na EUR/USD, co czyni opcje put na walutę szczególnie atrakcyjnymi w tej chwili.
Na rynku akcji warto rozważyć krótką pozycję na indeksie DAX lub kupno opcji put na główne niemieckie spółki przemysłowe i motoryzacyjne. Niemiecki sektor przemysłowy notuje utrzymujące się spadki w ostatnim roku z powodu wysokich kosztów energii i słabego globalnego popytu. W miarę rewizji w dół prognoz wyników spółek zmienność najpewniej wzrośnie, co stworzy dobre punkty wejścia dla traderów opcji, chcących zarabiać na wahaniach rynku.
Na koniec sugerujemy ukierunkowanie się na rynek obligacji skarbowych poprzez kupno opcji call na kontrakty terminowe na niemieckie Bundy. Wraz ze spowolnieniem wzrostu gospodarczego rentowności niemieckich 10-latek, które ostatnio oscylowały w okolicach 2,2%, z dużym prawdopodobieństwem spadną w kierunku 2,0%. Zajęcie długiej pozycji na Bundach pozwala skorzystać z przepływu do bezpiecznych aktywów (flight to safety) w miarę narastania niepokoju makroekonomicznego w całej Europie.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
