Perspektywy wzrostu gospodarczego Niemiec na 2026 r. pozostają ograniczone przez podwyższone koszty energii; całoroczna dynamika PKB szacowana jest na 0,6%. Indeks klimatu gospodarczego Ifo wzrósł do 86,6 z 85,7, jednak odczyt w dużej mierze odzwierciedla odpowiedzi zebrane do połowy miesiąca, jeszcze przed skokiem cen ropy w ostatnich dwóch tygodniach, co oznacza, że ankieta może zawyżać ocenę bieżącej sytuacji.
Ceny ropy były zmienne: Brent na wskazywanym porannym fixingu był niżej o ok. 10 dolarów względem piątku, ale nadal utrzymywał się w pobliżu 90 dolarów. Szanse na odbicie zależą od tego, czy napięcia USA–Iran ulegną złagodzeniu oraz czy Cieśnina Ormuz pozostanie trwale otwarta; jednak wypracowanie jakiegokolwiek porozumienia ma zająć czas. W tym otoczeniu akcent w prognozach przesuwa się bardziej na 2027 r., a wzrost na kolejny rok przewidywany jest na 1,0%.
Strategie tradingowe w warunkach zmienności cen ropy
Przy ropie Brent utrzymującej się w okolicach 90 USD za baryłkę z powodu trwającego impasu wokół Cieśniny Ormuz rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na dalszą podwyższoną zmienność cen ropy. Ponieważ negocjacje między USA a Iranem zapowiadają się na długie i wyboiste, zakup straddle’i lub strangle’i na opcjach na ropę jest rozsądnym sposobem na wykorzystanie nagłych wahań. Strategia ta pozwala zarabiać na gwałtownych ruchach cen w obu kierunkach, gdy w nadchodzących tygodniach będą napływać nagłówki geopolityczne.
Sugerujemy uważnie przyjrzeć się niemieckiemu indeksowi DAX, gdzie ostatni optymizm wynikający z lipcowego odczytu Ifo na poziomie 86,6 jest prawdopodobnie przesadzony. Wzrost indeksu nastąpił głównie przed ostatnim skokiem cen energii, co oznacza, że wyniki niemieckich spółek wkrótce zderzą się z twardą rzeczywistością utrzymujących się wysokich kosztów nakładów. Zakup out-of-the-money opcji put na indeks DAX może zabezpieczyć portfele przed nadchodzącą korektą spadkową, gdy rynek uwzględni te realia.
Zabezpieczenia walutowe i na instrumentach pochodnych energii
Słaba prognoza wzrostu niemieckiej gospodarki na poziomie 0,6% w tym roku wyraźnie kontrastuje z bardziej odpornym wzrostem w innych regionach, co będzie utrzymywać presję na euro. Zalecamy traderom budowanie krótkich pozycji na EUR/USD z wykorzystaniem opcji tygodniowych lub miesięcznych, aby skorzystać na pogłębiającej się dywergencji gospodarczej. Ponadto, przy utrzymujących się słabych PMI dla niemieckiego przemysłu w połowie „czterdziestek”, potencjał wzrostowy euro pozostaje mocno ograniczony.
Dla osób handlujących bezpośrednio na rynku energii rekomendujemy zabezpieczanie ekspozycji przy użyciu europejskich instrumentów pochodnych na gaz ziemny (TTF) oraz energię elektryczną. Wysokie ceny ropy historycznie podbijają ceny gazu i prądu, grożąc dalszym ściskaniem marż niemieckiego przemysłu w II połowie 2026 r. Zajęcie długiej pozycji w opcjach call na kontrakty futures TTF może działać jako skuteczne zabezpieczenie proxy na wypadek szerszej słabości europejskich akcji w kolejnym miesiącu.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
