Rozejm w napięciach USA–Iran nie zdołał wynieść amerykańskich akcji wyżej po rozpoczęciu sesji w USA — początkowe wzrosty zostały wykorzystane do ograniczenia ekspozycji na spółki technologiczne. Nasdaq 100 osunął się do najniższego poziomu od początku maja, a ruch ten wzmocnił 3-proc. spadek notowań Nvidii. Zmienność napędzana przez sektor technologiczny przeważyła nad jakąkolwiek ulgą wynikającą ze spokojniejszej sytuacji geopolitycznej, a napięty kalendarz wydarzeń rynkowych w bieżącym tygodniu ograniczał apetyt na zwiększanie ryzyka.
Europejskie akcje zachowywały się stabilniej, czemu sprzyjał spadek cen ropy, który poprawiał nastroje w regionie wraz z dalszym zniżkowaniem notowań surowca. Trwałość tej odporności pozostaje jednak niepewna, biorąc pod uwagę reputację sierpnia jako miesiąca podwyższonej zmienności. Uwaga rynku przesuwa się w stronę serii publikacji wyników największych firm technologicznych, przy czym rezultaty będą najpewniej oceniane w odniesieniu do ostatnich wyników Alphabetu.
Słabość Nasdaq i strategia na instrumentach pochodnych w warunkach podwyższonej zmienności
Trzeba zauważyć, że brak reakcji wzrostowej rynku akcji na geopolityczną ulgę to istotny sygnał ostrzegawczy. Ponieważ silnie zdominowany przez technologie Nasdaq 100 zniżkował już niemal o 10% od ostatnich szczytów, zalecamy traderom instrumentów pochodnych, aby nie spieszyli się z powrotem do długich pozycji na akcjach. Zamiast tego warto skoncentrować się na zakupie ochronnych opcji put lub wykorzystaniu strategii bear put spread w celu zabezpieczenia przed dalszym spadkiem cen przewartościowanych gigantów technologicznych.
Przy gwałtownych, jednodniowych spadkach rzędu 3% u rynkowych liderów, takich jak Nvidia, rośnie zmienność implikowana. W takich warunkach warto próbować to wykorzystać, sprzedając call spready out-of-the-money, aby inkasować wysokie premie, zamiast próbować idealnie wyznaczać rynkowe dno. Historycznie, gdy kluczowe publikacje wyników spółek technologicznych nie spełniają wygórowanych oczekiwań, dzienne wahania Nasdaq potrafią z łatwością przekraczać 2%, co czyni strategie o z góry zdefiniowanym ryzyku szczególnie istotnymi.
Odporność rynków europejskich i strategie na sierpniową zmienność
Choć europejskie indeksy utrzymują się stabilnie, ponieważ ropa Brent zniżkowała w kierunku 75 USD za baryłkę, oczekujemy, że ta stabilność może okazać się krótkotrwała. Rekomendujemy wykorzystanie długich straddle’i na głównych europejskich indeksach, aby skorzystać na gwałtownych ruchach cen, których spodziewamy się wraz z nadejściem sierpniowej zmienności. Historycznie sierpień należy do najbardziej burzliwych miesięcy na globalnych rynkach, a indeks zmienności CBOE (VIX) często notuje w tym sezonowym oknie wyraźny wzrost.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
