Narodowy Bank Polski utrzymał przekaz zasadniczo neutralny i w niewielkim stopniu zmieniony względem czerwca, jednocześnie odnotowując spadek cen ropy, słabszy wzrost u kluczowych partnerów handlowych Polski oraz ostatni spadek inflacji. Niepewność wzrosła, gdy napięcia na Bliskim Wschodzie podbiły projekcje CPI powyżej oczekiwań, co po nagłówkach dotyczących USA–Iran przełożyło się na gwałtowne przeszacowanie aktywów w Europie Środkowo‑Wschodniej.
Stopy i waluty CEE znalazły się pod presją, a EUR/HUF wzrósł o 1,2% — ruch określany jako największy wzrost od początku marca, na starcie konfliktu. W Czechach rynek dopisał do wycen „pół” podwyżki, co łącznie dało wycenę półtorej podwyżki, natomiast w Polsce oczekiwania przesunęły się z 50% prawdopodobieństwa obniżki stóp z powrotem w stronę scenariusza dłuższego okresu stabilizacji. Wrażliwość forinta wiązano z dużym nagromadzeniem długich pozycji od kwietniowych wyborów parlamentarnych oraz z sygnałami węgierskiego banku centralnego z czerwca o serii cięć stóp, co czyniło Węgry regionalnym „outsiderem”; poziom EUR/HUF w okolicach 360 wskazywano jako potencjalny punkt do budowania nowych długich pozycji, jeśli geopolityka uspokoi się, a para wróci poniżej 356.
Napięcia na Bliskim Wschodzie wywołują gwałtowną reakcję rynków w Europie Środkowo‑Wschodniej
W tym tygodniu obserwowaliśmy silną reakcję na walutach CEE w związku z odnowieniem napięć na Bliskim Wschodzie, co skłoniło inwestorów do ucieczki w bezpieczniejsze aktywa. W Polsce NBP utrzymał neutralne nastawienie, pozostawiając — zgodnie z oczekiwaniami — stopę referencyjną na poziomie 5,75%, wskazując na zrównoważony bilans ryzyk dla gospodarki. Ten przewidywalny ruch z Warszawy kontrastował z wyraźną zmiennością obserwowaną w innych krajach regionu.
Szczególnie mocno ucierpiał węgierski forint: EUR/HUF skoczył o ponad 1,5%, ocierając się o 398,00 — była to największa jednodniowa przecena od I kwartału. Taki ruch jest dla forinta typową reakcją, ponieważ waluta ta jest obarczona istotnym ryzykiem ze względu na duże długie pozycje spekulacyjne budowane w minionym roku. Podatność forinta zwiększa gołębia polityka Narodowego Banku Węgier, który pozostaje jedynym bankiem centralnym w regionie aktywnie tnącym stopy, przy inflacji — według raportowanych danych — na poziomie 4,1% w czerwcu 2026 r.
Taktyczne okazje dla traderów w warunkach niepewności geopolitycznej
Uważamy, że obecny skok może stanowić taktyczną okazję, jeśli geopolityczne „wybuchy” okażą się krótkotrwałe — co obserwowaliśmy podczas podobnych epizodów pod koniec 2023 r. oraz na początku 2025 r. Dla traderów oznacza to rozważenie strategii opcyjnych, które skorzystają na uspokojeniu napięć i umocnieniu forinta. W szczególności zakup opcji put na EUR/HUF ze strike’em w okolicach 395,00 z terminem na koniec sierpnia może być kosztowo efektywnym sposobem zajęcia pozycji pod powrót w rejon 392,00.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
