Joachim Nagel, członek Rady Prezesów Europejskiego Banku Centralnego (EBC) i prezes Bundesbanku, powiedział, że globalna gospodarka pozostaje na ścieżce wzrostu mimo napięć geopolitycznych związanych z Bliskim Wschodem. Wskazał również na łagodnienie inflacji bazowej oraz inflacji w usługach i stwierdził, że nie obserwuje efektów drugiej rundy dla cen.
Nagel odniósł się do ostatnich interwencji na rynku walutowym związanych z jenem japońskim (JPY), mówiąc, że wolałby koordynację. Dodał, że wykorzystanie euro (EUR) w interwencjach USA i Japonii było omawiane podczas spotkania Grupy Dwudziestu (G20). Euro zareagowało na te uwagi nieznacznie; we wtorek EUR/USD znajdował się w okolicach 1,1590 i w tym ujęciu był dzień do dnia niżej o 0,24%.
Polityka pieniężna i okazje na instrumentach pochodnych od stóp procentowych
Wchodząc we wrzesień 2026 r., rosnąca pewność Europejskiego Banku Centralnego, że inflacja jest pod kontrolą, otwiera konkretne możliwości dla traderów instrumentów pochodnych. Przy stabilizacji tempa wzrostu cen konsumpcyjnych w strefie euro w pobliżu celu 2,0% oraz schładzaniu inflacji bazowej w usługach, ryzyko spirali płacowo-cenowej w praktyce zniknęło. Uważamy, że to otoczenie makroekonomiczne sygnalizuje dłuższy okres łagodzenia polityki pieniężnej, co czyni instrumenty pochodne oparte na stopach procentowych szczególnie atrakcyjnym kierunkiem.
Rekomendujemy, aby inwestorzy ustawiali się pod spadek stóp, koncentrując się na kontraktach terminowych na Euribor, ponieważ decydenci najpewniej będą czuć się komfortowo, obniżając stopę depozytową. Najnowsze dane rynkowe pokazują, że implikowana zmienność w krótkoterminowych opcjach na stopy procentowe spada, co obniża koszt zakupu byczych opcji call. Historycznie, gdy bankierzy centralni potwierdzają brak efektów inflacji drugiej rundy, cykle obniżek stóp mają tendencję do wysokiej przewidywalności.
Strategie na pochodnych walutowych i akcyjnych w warunkach łagodniejącej inflacji
Na rynku opcji walutowych, ostatni przedział wahań euro wokół 1,1590 sugeruje, że dalsze obniżki stóp mogą wywołać umiarkowane osłabienie względem dolara amerykańskiego. Traderzy instrumentów pochodnych powinni rozważyć wykorzystanie strategii bear put spread na EUR/USD, aby skorzystać z potencjalnego spadku w kierunku 1,1200 w nadchodzących tygodniach. Implikowana zmienność jednomiesięcznych opcji na EUR/USD pozostaje relatywnie niska, co zapewnia przystępny punkt wejścia dla zabezpieczenia na wypadek spadków.
Dodatkowo, stabilne perspektywy globalnego wzrostu w połączeniu z łagodniejącą inflacją historycznie są wyraźnie korzystne dla europejskich akcji. Sugerujemy przyjrzeć się opcjom call na indeks Euro Stoxx 50, który w poprzednich cyklach łagodzenia polityki pieniężnej wykazywał odporny trend wzrostowy, ze średnimi zyskami przekraczającymi 10%. Zakup długoterminowych opcji call pozwala uchwycić ten potencjał wzrostu przy ograniczonym ryzyku, nawet jeśli napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie utrzymują ostrożny sentyment rynkowy.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
