MUFG podał, że kolejna seria publikacji danych z gospodarki USA prawdopodobnie wyznaczy krótkoterminowy kierunek dolara, ponieważ rynki oceniają, czy ostatnie sygnały dezinflacyjne i z rynku pracy są trwałe. Po słabszych lipcowych danych o zatrudnieniu w sektorach pozarolniczych (payrolls) w połączeniu z łagodniejszymi odczytami indeksu cen producentów (PPI) oczekiwania na dodatkowe zacieśnienie polityki Fed w najbliższym czasie zostały ograniczone, co osłabia argumenty za dalszym natychmiastowym umocnieniem USD.
Bank dodał, że inflacja pozostaje powyżej celu Rezerwy Federalnej na poziomie 2%, a prawdopodobieństwo podwyżki stóp w grudniu wciąż jest podwyższone. Uwaga przenosi się więc na wskaźniki aktywności w USA, przy czym produkcja przemysłowa oraz ankiety PMI mają wpływać na ocenę, jak długo polityka musi pozostać restrykcyjna. Silniejsze odczyty wsparłyby tezę o utrzymaniu restrykcyjnych warunków przez dłuższy czas, natomiast słabsze wyniki mogłyby wzmocnić scenariusz łagodniejszej ścieżki USD.
Nadchodzi zmienność na parach z dolarem
Zalecamy traderom instrumentów pochodnych przygotowanie się na podwyższoną zmienność na parach z dolarem amerykańskim w związku z publikacją kluczowych danych makroekonomicznych w nadchodzących tygodniach. Ostatnie, słabsze odczyty PPI oraz dane z rynku pracy ostudziły oczekiwania na szybkie zacieśnienie, jednak inflacja pozostaje uporczywie powyżej celu. Z tego względu nadchodzące raporty dotyczące produkcji przemysłowej oraz ankiety PMI będą w dużym stopniu determinować, jak długo stopy procentowe będą musiały pozostać na restrykcyjnym poziomie.
Strategie transakcyjne w warunkach niepewności polityki
Historycznie, przesunięcia wywołane danymi makro powodowały gwałtowne wahania walut, podobnie jak obserwowane fluktuacje rynkowe, gdy inflacja w poprzednich kwartałach zmieniała się w przedziale 2,5%–3,1%. Obecnie kontrakty terminowe na stopę procentową dla grudnia pokazują, że rynek jest mocno podzielony co do kolejnego ruchu władz monetarnych. Aby zarządzać tą niepewnością, sugerujemy stosowanie strategii opcyjnych typu straddle, pozwalających skorzystać z silnych ruchów rynku bez opowiadania się jednoznacznie za jednym kierunkiem.
Jeśli produkcja przemysłowa oraz ankiety PMI wypadną powyżej oczekiwań, spodziewamy się mocnego rajdu dolara, gdy inwestorzy zaczną wyceniać bardziej agresywną ścieżkę polityki. Z kolei słabsze od prognoz dane o aktywności najpewniej wywołają gwałtowną wyprzedaż USD, czyniąc opcje put na dolara bardzo zyskownymi. Rekomendujemy utrzymywanie wielkości pozycji mniejszych niż zwykle do czasu, aż te kluczowe wskaźniki makroekonomiczne wyznaczą jednoznaczny kierunek dla rynku.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
