Meksykańskie peso umocniło się, gdy słabsze od oczekiwań dane z amerykańskiego rynku pracy osłabiły dolara, a dodatkową presję wywołały rynkowe spekulacje o japońskiej interwencji na rynku FX. Kurs USD/MXN wynosił 17,48, co oznacza spadek o 0,43%, natomiast indeks dolara (DXY) zniżkował o 0,55% do 100,85. Czerwcowy raport Nonfarm Payrolls spowolnił do 57 tys. z 129 tys., a wcześniejsze dane zrewidowano w dół, obniżając łączne przyrosty zatrudnienia w kwietniu i maju o 74 tys. Stopa bezrobocia spadła do 4,22% z 4,3%, czemu towarzyszył niższy wskaźnik aktywności zawodowej. Rynki pieniężne wyceniały 66% prawdopodobieństwa podwyżki stóp na posiedzeniu 16 września, co implikuje niemal 17 pb zacieśnienia — wynika z danych Prime Terminal.
W centrum uwagi pozostawała również polityka handlowa po sygnałach, że USA nie planują przedłużenia USMCA, mimo że w środę możliwe było 16-letnie „rolowanie” porozumienia; zamiast tego oczekuje się corocznych przeglądów paktu przez 10 lat. Dane przytoczone przez Bloomberga pokazały, że handel wewnątrzregionalny przekroczył 1,6 bln USD w 2024 r., wobec 1 bln USD w 2020 r., a trzy gospodarki łącznie odpowiadają za niemal jedną trzecią globalnego PKB. Od strony technicznej USD/MXN handlowany był w okolicach 17,4818, utrzymując się powyżej potrójnego „klastra” średnich SMA w rejonie 17,3656; RSI (14) wynosił 53,6, a poziomy oporu odniesiono do 18,1651 oraz 21,0808.
Dane z rynku pracy USA i słabość dolara wspierają wzrosty peso
Obserwujemy umocnienie meksykańskiego peso wobec dolara amerykańskiego — kurs w rejonie 17,48 po zaskakująco słabym raporcie z amerykańskiego rynku pracy. Odczyt Nonfarm Payrolls wyniósł zaledwie 57 tys. w czerwcu, co oznacza wyraźny spadek względem oczekiwań i sygnał, że gospodarka USA może chłodzić się szybciej, niż zakładano. Taka słabość rynku pracy natychmiast zwiększa presję na dolara.
Dane te wchodzą w bezpośredni konflikt z oczekiwaniami rynku wobec Rezerwy Federalnej. Pomimo słabych danych o zatrudnieniu rynki pieniężne nadal wyceniają 66% szans na podwyżkę stóp we wrześniu. Historycznie tak słaby raport, zwłaszcza w połączeniu z rewizjami w dół poprzednich miesięcy, niemal na pewno zdejmowałby podwyżkę z agendy — co sugeruje, że rynek może być źle wyceniony albo czeka na kolejne dane.
Implikacje dla handlu i niepewność wokół USMCA
Kolejną warstwą ryzyka jest niepewność polityczna związana z porozumieniem handlowym USMCA. Decyzja USA, by nie przedłużać umowy, wprowadza istotną niepewność dla ponad 1,6 bln USD rocznego handlu pomiędzy sygnatariuszami. To długoterminowe ryzyko może z łatwością przeważyć nad krótkoterminowymi korzyściami wynikającymi z różnic stóp procentowych i prawdopodobnie ograniczy potencjał dalszej aprecjacji peso.
Dla traderów instrumentów pochodnych to środowisko sprzyjające zmienności, a nie wyraźnemu trendowi. Uważamy, że w nadchodzących tygodniach rozsądne są strategie opcyjne korzystające na wahaniach cen, takie jak zakup straddle lub strangle na USD/MXN. Wsparcie techniczne w okolicach 17,36 oraz silny opór powyżej wyznaczają przedział wahań, jednak wiadomości fundamentalne zarówno z Fed, jak i z negocjacji handlowych mogą wywołać gwałtowne wybicie.
Kluczowym katalizatorem będzie kolejny raport inflacyjny w USA. Jeśli inflacja pozostanie wysoka, może to zmusić Fed do realizacji sygnalizowanej podwyżki, co podbiłoby dolara mimo słabych danych z rynku pracy. Z kolei słabszy odczyt inflacji prawdopodobnie doprowadziłby do załamania oczekiwań na podwyżki, skutkując wyraźnie słabszym dolarem i mocniejszym peso.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
