Meksykańskie peso niewiele zmieniło się wobec dolara amerykańskiego, ponieważ rynki czekały na przekazanie pakietu fiskalnego Meksyku do Kongresu. Para USD/MXN była notowana przy 16,91 po wcześniejszym dotknięciu 16,99. Prezydent Claudia Sheinbaum powiedziała 2 września, że budżet na 2027 r. będzie „odpowiedzialny” – ma zakładać konsolidację fiskalną, przy jednoczesnym unikaniu ograniczeń dla inwestycji oraz wydatków na politykę społeczną, ochronę zdrowia i edukację. Banamex zwrócił uwagę na ryzyko, że rosnący, sztywny udział wydatków w budżecie może sprawić, iż cięcia będą dotyczyć głównie inwestycji publicznych, co obciążyłoby wzrost w średnim terminie. W kalendarzu danych z Meksyku znajdują się: inflacja za sierpień w środę oraz produkcja przemysłowa w piątek.
W USA nowojorskie badanie konsumentów (New York Survey of Consumers) pokazało lekkie obniżenie średnioterminowych oczekiwań inflacyjnych, natomiast oceny rynku pracy były mieszane. Uwaga przenosi się teraz na czwartkowy wskaźnik cen producentów (PPI) oraz piątkowy wskaźnik cen konsumentów (CPI); mocniejsze odczyty mogłyby wzmocnić argumenty za podwyżką stóp Fed o 25 pb. Rynki pieniężne wyceniały 63% prawdopodobieństwo podwyżki o 25 pb na posiedzeniu 15–16 września – taki ruch zawęziłby różnicę stóp między Meksykiem a USA i mógłby skierować USD/MXN ponownie w stronę 17,00. Od strony technicznej para była przy 16,9156, poniżej skupiska średnich kroczących SMA z 50, 100 i 200 dni w okolicach 17,2285, z RSI (14) blisko 35 oraz wsparciem w rejonie 16,8866.
Strategie opcyjne w warunkach niepewności fiskalnej i inflacyjnej
Obserwując utrzymywanie się USD/MXN w pobliżu 16,91, inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni przygotować się na podwyższoną zmienność w nadchodzących tygodniach. Rekomendujemy wykorzystanie strategii opcyjnych – takich jak straddle – aby skorzystać na publikacji meksykańskiego budżetu oraz kluczowych danych o inflacji w USA. Takie podejście pozwala zarabiać na silnych ruchach ceny w obu kierunkach, gdy rynek będzie dyskontował te istotne katalizatory makroekonomiczne.
Ryzyka fiskalne i poziomy techniczne dla USD/MXN
Nadchodzący pakiet fiskalny Meksyku na 2027 r. stanowi poważny test wiarygodności fiskalnej rządu. Przy relacji długu publicznego do PKB Meksyku oscylującej obecnie w pobliżu 48,6% margines błędu jest wyjątkowo niewielki. Jeśli – zgodnie z obawami – budżet ograniczy inwestycje publiczne, aby utrzymać wydatki społeczne, oczekujemy osłabienia peso, co czyni opcje call na USD/MXN szczególnie atrakcyjnymi jako narzędzie zabezpieczenia.
Tymczasem nadchodzące dane o CPI i PPI w USA mogą całkowicie przestawić oczekiwania dotyczące stóp procentowych. Rynki pieniężne wyceniają obecnie 63% prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed, co zawęziłoby różnicę rentowności między USA a Meksykiem. Historycznie, gdy ten spread się kurczy, kapitał odpływa z rynków wschodzących, co oznacza, że USD/MXN mógłby szybko wzrosnąć powyżej 17,00.
Z perspektywy technicznej USD/MXN pozostaje w trendzie spadkowym poniżej 50- i 200-dniowych średnich kroczących w okolicach 17,2285. Jeśli para przebije w dół najbliższe wsparcie na 16,8866, powinniśmy kupować krótkoterminowe opcje put, aby wykorzystać potencjał dalszych spadków. Z kolei dzienne zamknięcie powyżej 17,00 sygnalizowałoby odwrócenie trendu, skłaniając do przejścia na długie pozycje w opcjach call z celem w strefie oporu 17,22.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
