Christine Lagarde powiedziała, że Europejski Bank Centralny na lipcowym posiedzeniu pozostawił kluczowe stopy procentowe bez zmian, ponieważ dane wskazują na ostrożną poprawę aktywności, w tym częściowe odbicie w usługach oraz odporność usług cyfrowych wspieranych przez AI. Mimo to wskaźniki nadal sugerują umiarkowany wzrost, a firmy i gospodarstwa domowe oczekują, że rynek pracy pozostanie słabszy niż przed konfliktem. Konflikt określono jako główne źródło niepewności, a ryzyka dla wzrostu są przechylone w dół, ponieważ wyższe ceny energii obciążają realne dochody.
W kwestii cen EBC stwierdził, że szok energetyczny przekłada się na wyższą inflację, a firmy oczekują podnoszenia cen sprzedaży. Inflację bazową opisano jako kontrolowaną, choć pełny wpływ tych czynników ma się dopiero ujawnić; badania ankietowe wskazują na umiarkowany wzrost płac, a rosnąca wydajność pracy pomaga ograniczać dynamikę jednostkowych kosztów pracy. Większość miar długoterminowych oczekiwań inflacyjnych oscyluje wokół 2%, jednak inflacja energetyczna ma utrzymywać inflację wyraźnie powyżej celu do pierwszej połowy 2027 r., zanim zacznie spadać. Oddzielnie, wynik FXS Speechtracker wyniósł 5,6/10 wobec historycznej bazy 5,2/10.
Strategie tradingowe dla walut, obligacji i surowców
Biorąc pod uwagę decyzję EBC o utrzymaniu stóp bez zmian oraz ostrzeżenia o uporczywej inflacji energetycznej, uważamy, że traderzy instrumentów pochodnych powinni w najbliższych tygodniach pozycjonować się pod silniejsze euro. Ostatnie dane makro pokazują, że inflacja bazowa w strefie euro pozostaje „lepka” w okolicach 2,9%, co dowodzi, że presja cenowa nie wygasa szybko. Rekomendujemy wykorzystanie strategii bull call spread na parze EUR/USD, aby uchwycić potencjalny ruch wzrostowy w sytuacji, gdy oczekiwania na dalsze cięcia stóp są odsuwane w czasie.
Sugerujemy również koncentrację na długu rządowym strefy euro, zwłaszcza na krótkoterminowych kontraktach futures na obligacje, takich jak dwuletni niemiecki Schatz. Historycznie, gdy banki centralne utrzymują wysokie stopy mimo słabego wzrostu gospodarczego, krótkoterminowe rentowności pozostają podwyższone, a krzywa dochodowości ulega spłaszczeniu. Można to wykorzystać, handlując opcjami na spready rentowności lub sprzedając swapy receiver, aby skorzystać na przedłużającym się okresie wysokich stóp.
Ponieważ oczekuje się, że szoki energetyczne będą podbijać inflację jeszcze w przyszłym roku, rekomendujemy traderom instrumentów pochodnych zwrócenie uwagi na rynki surowcowe. Kontrakty terminowe na gaz ziemny oraz ropę Brent są silnie wrażliwe na napięcia geopolityczne, które pozostają istotnym źródłem niepewności. Pod potencjalne nagłe wahania cen można pozycjonować się poprzez długie straddle lub strangle na opcjach energetycznych, aby korzystać ze wzrostu zmienności.
Szanse w europejskim sektorze technologicznym
Na koniec widzimy duży potencjał w europejskim sektorze technologicznym ze względu na akcent EBC na odporne usługi cyfrowe napędzane sztuczną inteligencją. Indeksy o ekspozycji na technologię notują stabilne wzrosty, a europejskie spółki z obszaru oprogramowania oraz usług IT mają rosnąć w tym roku o ponad 7%. Warto rozważyć zakup opcji call na kluczowe europejskie spółki technologiczne, aby wykorzystać falę impetu związaną z AI.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
