Kontrakty terminowe na indeks Dow Jones były płaskie w okolicach 53 890 podczas środowego handlu w Europie, natomiast futures na S&P 500 zwyżkowały o 0,18% do ok. 7 760, a kontrakty na Nasdaq 100 rosły o 0,48% do ok. 29 770. Ruchy te poprzedzały publikację amerykańskiego wskaźnika CPI, przy czym roczna dynamika ma wynieść 3,4% w lipcu wobec 3,5% w czerwcu — wciąż poniżej tegorocznego maksimum 4,2% z maja. W ujęciu miesięcznym CPI ma wzrosnąć o 0,1% po spadku o 0,4% w czerwcu, co utrzymuje uwagę rynku na kolejnym kroku Rezerwy Federalnej w polityce pieniężnej.
Oczekiwania dotyczące stóp procentowych pozostawały bardzo wyrównane po tym, jak Fed w lipcu utrzymał stopy bez zmian, a rynek jest podzielony co do podwyżki o 25 pb we wrześniu. Wzrost cen ropy wspiera wycenę bardziej jastrzębiego scenariusza, jednak narzędzie CME FedWatch wskazało, że implikowane prawdopodobieństwo wrześniowego ruchu spadło do niemal 50% z ponad 52% dzień wcześniej. Osobno w centrum uwagi pozostawało ryzyko geopolityczne — doniesienia o postępach w sprawie Cieśniny Ormuz ustąpiły miejsca ponownemu wzrostowi napięć po wypowiedziach prezydenta USA Donalda Trumpa na temat reparacji powiązanych z Iranem.
Strategie handlu opcjami i stopami procentowymi w okolicach CPI i FOMC
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność, wykorzystując krótkoterminowe strategie straddle na S&P 500 i Nasdaq 100. Ponieważ oczekuje się, że inflacja w USA spowolni do 3,4%, każde odchylenie od tej prognozy może wywołać gwałtowne ruchy rynku. Historycznie, w dni publikacji CPI w ciągu ostatniego roku średnie wahania indeksów wynosiły 1,1%, co czyni strategie opcyjne nastawione na ruch w obu kierunkach szczególnie atrakcyjnymi.
Ponieważ CME FedWatch pokazuje, że szanse na wrześniową podwyżkę stóp są „na styk” i wynoszą 50%, sugerujemy rozgrywanie tej niepewności poprzez spready na kontraktach terminowych na obligacje skarbowe. Skoro rynek nie wycenił w pełni podwyżki o 25 pb, zaskakujący odczyt CPI spowoduje szybkie przeszacowanie krzywej dochodowości. Wykorzystanie spreadów kalendarzowych na krótkoterminowych kontraktach na stopy procentowe może pomóc w skorzystaniu z tych zmian oczekiwań wobec polityki Fed w nadchodzących tygodniach.
Strategie na surowcach i premie indeksowe w warunkach ryzyk geopolitycznych
Zalecamy skrajną ostrożność podczas handlu derywatami na surowce, takie jak ropa Brent, która pozostaje szczególnie wrażliwa na nagłówki z Bliskiego Wschodu. Zamiast zajmować kierunkowe pozycje long lub short na kontraktach futures, traderzy powinni stosować strategie opcyjne typu collar, aby zabezpieczać się przed nagłymi lukami cenowymi. Historycznie, napięcia geopolityczne w cieśninach żeglugowych potrafią podnieść zmienność ropy o ponad 20% w trakcie jednej sesji, co czyni niezabezpieczone pozycje bardzo ryzykownymi.
W przypadku Dow Jonesa, który utrzymuje się stabilnie w pobliżu 53 890, rekomendujemy stosowanie strategii iron condor w celu inkasowania premii, jeśli rynek pozostanie w konsolidacji. Strategia ta pozwala korzystać z upływu czasu, gdy rynek trawi dane o inflacji oraz geopolityczne deklaracje z Waszyngtonu. Jednocześnie należy ustawić ścisłe zlecenia stop-loss tuż poza ostatnimi poziomami wsparcia, aby chronić się przed nagłym wybiciem.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
