Kontrakty terminowe na Dow Jonesa były w środę w europejskich godzinach handlu niemal bez zmian w okolicach 53 650 pkt, podczas gdy futures na S&P 500 spadły o 0,11% do ok. 7 680 pkt, a kontrakty na Nasdaq 100 zniżkowały o 0,23% do ok. 29 210 pkt. Zmienność pozostawała ograniczona w oczekiwaniu na dane o amerykańskiej inflacji PCE (Personal Consumption Expenditures) — preferowany przez Rezerwę Federalną (Fed) miernik inflacji — oraz na publikację wyników Nvidii po zamknięciu rynku. Uwaga inwestorów skupia się także na piątkowym wystąpieniu w Jackson Hole przewodniczącego Fed Kevina Warsha, ponieważ rynek szuka sygnałów dotyczących ewentualnego ruchu stóp procentowych we wrześniu.
Spokojny handel na futures nastąpił po mocniejszej sesji kasowej we wtorek, napędzanej przez spółki technologiczne: Nasdaq Composite zyskał 0,66%, a zarówno Dow Jones Industrial Average, jak i S&P 500 wzrosły o ok. 0,3%. Wśród czynników makro znalazło się podwojenie przez Departament Skarbu USA skupu zwrotnego (buybacków) obligacji długoterminowych, co ciążyło dolarowi, natomiast ropa potaniała o 3%, wywierając presję na spółki energetyczne i wpisując się w utrzymującą się przewagę sektorów cyklicznych nad defensywnymi, w tym w dalszą słabość segmentu dóbr podstawowych (Consumer Staples).
Strategie handlowe przed kluczowymi wydarzeniami i wynikami
Zalecamy traderom instrumentów pochodnych przygotowanie się na podwyższoną krótkoterminową zmienność poprzez wykorzystanie strategii typu straddle przed publikacją wyników Nvidii oraz dzisiejszym odczytem inflacji PCE. Historycznie raporty wynikowe Nvidii implikują średni oczekiwany ruch kursu rzędu 8–10%, co może istotnie rozkołysać instrumenty pochodne na Nasdaq 100. Przy futures na Nasdaq w pobliżu 29 210 pkt zabezpieczenie długich pozycji technologicznych krótkoterminowymi opcjami put może ochronić portfele przed ewentualnym spadkiem po publikacji wyników.
Pozycjonowanie pod Jackson Hole i rotację sektorową
W perspektywie piątkowego sympozjum w Jackson Hole rekomendujemy pozycjonowanie się pod możliwe zmiany oczekiwań dotyczących stóp procentowych przed wystąpieniem przewodniczącego Fed Kevina Warsha. Kontrakty na stopę Fed funds obecnie wyceniają wysokie prawdopodobieństwo wrześniowej obniżki stóp, co czyni opcje na Treasuries szczególnie wrażliwymi na sygnały polityki pieniężnej. Traderzy mogą rozważyć długie pozycje w opcjach call na sektory cykliczne, które powinny skorzystać, jeśli Fed potwierdzi wspierającą ścieżkę polityki monetarnej.
W miarę jak kapitał dalej rotuje z sektorów defensywnych, takich jak Consumer Staples, w kierunku cyklicznych segmentów wrażliwych na wzrost gospodarczy, sugerujemy stosowanie transakcji typu relative value (spreadów). Przykładowo, inwestorzy mogą kupować opcje call na cykliczną część S&P 500, jednocześnie wystawiając opcje call na defensywne ETF-y sektorowe. Dane historyczne wskazują, że przełom sierpnia często sprzyja instrumentom pochodnym na energię i przemysł, zwłaszcza gdy spadek cen ropy łagodzi obawy o inflację.
W przypadku Dow Jonesa, utrzymującego się stabilnie w okolicach 53 650 pkt, rekomendujemy wykorzystanie strategii iron condor w celu skorzystania z krótkoterminowej konsolidacji przed piątkowymi katalizatorami makro. Ta strategia inkasowania premii jest korzystna, dopóki indeks czeka na jednoznaczny impuls do wybicia. Jeśli dane PCE potwierdzą lub poprawią konsensus zakładający dalszy, stopniowy spadek inflacji, wybicie powyżej 53 800 pkt może szybko uruchomić silny rajd wywołany domykaniem krótkich pozycji.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
