Kanadyjski indeks Ivey PMI (Purchasing Managers Index) spadł w lipcu do 54,1 z 59,7 w poprzednim miesiącu. Ruch ten sugeruje wolniejsze tempo wzrostu aktywności biznesowej w ujęciu miesiąc do miesiąca, choć odczyt utrzymał się powyżej progu 50 pkt, który oddziela wzrost od kurczenia się aktywności.
Wcześniej indeks utrzymywał się na poziomie 59,7, po czym obniżył się do 54,1. Wraz z wartością nagłówkową nie podano dalszego rozbicia, a publikacja nie zawierała dodatkowych informacji regionalnych ani sektorowych wyjaśniających tę zmianę.
Perspektywy polityki i implikacje dla walut
Gwałtowny spadek kanadyjskiego indeksu Ivey PMI do 54,1 w lipcu z 59,7 wskazuje na nagłe wyhamowanie dynamiki gospodarczej. Choć wskaźnik pozostaje powyżej granicy 50 pkt oddzielającej ekspansję od kontrakcji, tak szybkie spowolnienie sugeruje słabnięcie popytu krajowego. Naszym zdaniem ten odczyt daje Bankowi Kanady więcej argumentów, by w nadchodzących decyzjach polityki pieniężnej przyjąć bardziej „gołębie” nastawienie.
Dla traderów instrumentów pochodnych na rynku walutowym rekomendujemy pozycjonowanie się pod słabszego dolara kanadyjskiego względem dolara amerykańskiego w najbliższych tygodniach. Zakup opcji call na USD/CAD jest bardzo sensowną strategią w warunkach zmiany impetu makro. Historycznie, gdy Ivey PMI notował miesięczny spadek tej skali, „Loonie” tracił średnio 1,2% wobec dolara amerykańskiego w ciągu kolejnych 30 dni.
Okazje na rynku obligacji i akcji
Sugerujemy również zajęcie długiej pozycji na kanadyjskich kontraktach terminowych na obligacje, aby skorzystać na spadku rentowności. Odczyt 54,1 najpewniej zwiększy presję na Bank Kanady, by obniżać koszty finansowania, wzmacniając cykl cięć stóp, w ramach którego stopa polityki pieniężnej spadła już w ostatnich miesiącach. Kontrakty na krótkoterminowe stopy procentowe obecnie wyceniają jedynie umiarkowane prawdopodobieństwo cięcia we wrześniu, co stanowi niedoszacowaną okazję dla nabywców opcji.
Na rynku akcji traderzy instrumentów pochodnych powinni rozważyć zabezpieczenie ekspozycji cyklicznej na indeksie S&P/TSX Composite. Zakup opcji put na indeks lub konstrukcja strategii typu collar na akcjach kanadyjskich banków i firm energetycznych może chronić portfele przed szerszym cofnięciem rynku. Oczekujemy, że sektory te będą pod presją, ponieważ schłodzenie aktywności zakupowej przełoży się na niższe prognozy wyników przedsiębiorstw.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
