Korpus Strażników Rewolucji Islamskiej Iranu (IRGC) oświadczył, że bezpieczny tranzyt przez Cieśninę Ormuz będzie dozwolony wyłącznie trasami wyznaczonymi przez Iran. Dodał, że każda nowo ogłoszona trasa żeglugowa, pozbawiona koordynacji z Iranem, jest „nie do przyjęcia i niebezpieczna”, oraz stwierdził, że koordynacja z Marynarką IRGC na kanale 16 jest obowiązkowa podczas przepraw. Ostrzegł także, że jednostki naruszające jego instrukcje tranzytowe spotkają się z reakcją.
Ceny ropy zareagowały minimalnie. WTI handlowano w okolicach 69 USD, blisko 1% niżej w ujęciu dziennym, a notowania opisywano jako niemal powracające do poziomów sprzed wojny, mimo tych deklaracji.
Rozjazd między ryzykiem geopolitycznym a wyceną na rynku ropy
Widzimy wyraźny rozjazd między ryzykiem geopolitycznym a rynkową wyceną. IRGC formułuje bezpośrednie groźby dotyczące kontroli nad najważniejszym na świecie „wąskim gardłem” dla handlu ropą, a tymczasem WTI spokojnie utrzymuje się w pobliżu 69 USD za baryłkę. Taka beztroska tworzy w nadchodzących tygodniach czytelną szansę dla traderów.
Rynek zdaje się ignorować fakt, że przez Cieśninę Ormuz przepływa niemal 21 mln baryłek ropy dziennie, czyli ok. 20% globalnej dziennej konsumpcji. Najnowsze dane amerykańskiej EIA (Energy Information Administration) potwierdzają, że wolumen ten pozostaje stabilny w pierwszej połowie 2026 r. Każde zakłócenie — nawet jednodniowe lub dwudniowe — miałoby natychmiastowy i dotkliwy wpływ na globalną podaż.
Niska zmienność i okazje transakcyjne przy ryzykach po stronie podaży
W tej sytuacji uważamy, że rynek błędnie wycenia ryzyko. Implikuowana zmienność na rynku ropy jest nietypowo niska — indeks OVX utrzymuje się w okolicach 28, co stanowi wyraźny kontrast wobec poziomów powyżej 50 obserwowanych podczas wcześniejszych napięć na Bliskim Wschodzie. To sprawia, że zakup opcji call na WTI lub Brent jest obecnie szczególnie atrakcyjny.
Relatywnie niewielkim kosztem premii traderzy mogą uzyskać ekspozycję na znaczący potencjał wzrostowy. Przyglądamy się opcjom call out-of-the-money z terminem wygasania w sierpniu i wrześniu 2026 r. Niewielka, skalkulowana pozycja może przynieść istotne stopy zwrotu, jeśli groźby Iranu przerodzą się w działania lub choćby w incydent o ograniczonej skali.
Historia pokazuje, że takie sytuacje potrafią zmieniać się szybko. Wystarczy cofnąć się do lata 2019 r., gdy seria drobnych ataków na tankowce w regionie wywołała skok cen ropy o ponad 5% w ciągu jednego dnia. Obecna retoryka IRGC jest znacznie bardziej bezpośrednia niż ta, którą obserwowaliśmy wtedy.
Rynek koncentruje się obecnie na słabych prognozach popytu publikowanych przez IEA w warunkach spowalniającej globalnej gospodarki, co ogranicza wzrost cen. To jednak tworzy „martwe pole” wobec szoku podażowego, który mógłby nadejść z Cieśniny Ormuz. Każda realna próba egzekwowania przez IRGC zadeklarowanych tras mogłaby z łatwością wynieść ceny ropy powyżej 85 USD za baryłkę.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
