Iran rozważa wprowadzenie nowych opłat za usługi dla statków przepływających przez Cieśninę Ormuz — wynika z komentarzy ambasadora kraju w Chinach, wygłoszonych w Pekinie. Teheran przedstawia ewentualne należności jako opłaty, a nie myto, i sygnalizuje preferencyjne traktowanie państw, które poparły Iran podczas niedawnego konfliktu. Osobno irańskie MSZ poinformowało, że rozminowywanie w cieśninie jest regulowane memorandum of understanding (MoU), dodając, że nie widzi potrzeby udziału stron trzecich.
W Waszyngtonie wiceprezydent USA JD Vance powiedział, że ruch naftowy przez Cieśninę Ormuz wrócił do poziomów sprzed wojny. W kwestii negocjacji przewodniczący parlamentu Mohammad Bagher Ghalibaf stwierdził, że Iran nie podejmie rozmów z USA w sprawie ostatecznego porozumienia, dopóki nie zostaną wdrożone wszystkie postanowienia MoU — w tym zakończenie działań zbrojnych w Libanie oraz uwolnienie zamrożonych irańskich środków. Na rynkach WTI, amerykański benchmark ropy, na początku tygodnia handlowany był w pobliżu 69 USD za baryłkę.
Rynkowa beztroska kontra ryzyka geopolityczne
Widzimy wyraźne rozminięcie między obecną rynkową „ciszą” a istotnymi ryzykami geopolitycznymi, które się materializują. Cena WTI w okolicach 69 USD zdaje się odzwierciedlać wyłącznie przywrócenie przepływu ropy, ignorując nowe podejście Iranu. To tworzy okazję opartą na przyszłej zmienności.
Plan Iranu, by pobierać „opłaty za usługi” za przejście przez Cieśninę Ormuz, to istotna zmiana. W praktyce oznacza to nowy podatek na kluczowym globalnym wąskim gardle (chokepoint), który podniesie koszty transportu ropy. Oczekujemy, że koszty te zostaną przeniesione bezpośrednio na odbiorców, co będzie działać w kierunku wzrostu cen surowca.
To krytyczny szlak wodny — amerykańska Energy Information Administration wskazuje, że przepływa nim ok. 21% globalnej konsumpcji płynnych paliw ropopochodnych. Historycznie nawet niewielkie zakłócenia w tej cieśninie powodowały znaczące skoki cen. Uważamy, że rynek jest obecnie zbyt beztroski wobec nowego, bezpośredniego ryzyka finansowego dla jednej piątej światowych dostaw ropy.
Wracając do wcześniejszych konfliktów w Zatoce Perskiej, takich jak „wojna tankowców” z lat 80., składki ubezpieczenia ryzyka wojennego dla jednostek gwałtownie rosły, podbijając koszty ropy. Już pojawiają się wstępne sygnały ze strony ubezpieczycieli morskich, że premie za tranzyt przez Ormuz są ponownie analizowane. To wczesny wskaźnik, że rynek zaczyna wyceniać to ryzyko — i oczekujemy, że proces ten przyspieszy.
Strategia inwestycyjna w zmiennym otoczeniu
Biorąc pod uwagę te czynniki, pozycjonujemy się pod wzrost cen ropy oraz wzrost zmienności w nadchodzących tygodniach. Za rozsądną strategię uznajemy zakup out-of-the-money opcji call na kontrakty terminowe na Brent i WTI z terminem wygaśnięcia we wrześniu 2026 r. Takie podejście daje istotną ekspozycję na potencjalny wzrost, przy jednoczesnym zdefiniowaniu maksymalnego ryzyka.
Fakt, że finalne rozmowy pokojowe utknęły do czasu spełnienia wszystkich postanowień MoU, dokłada kolejną warstwę niepewności. Sugeruje to, że bazowe napięcia, które doprowadziły do niedawnego konfliktu, pozostają nierozwiązane. Przy ograniczonych wolnych mocach produkcyjnych OPEC+ do kompensowania ewentualnych problemów podażowych rynek jest bardziej narażony na szok cenowy niż od lat.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
