Inflacja w Wielkiej Brytanii zgodna z oczekiwaniami wyniosła 3,1% r/r, czemu sprzyjały wyższe ceny energii i paliw. Poza ruchem wskaźnika headline, inflacja bazowa CPI oraz CPI w usługach pozostały bez zmian, natomiast inflacja żywności nie ukształtowała się zgodnie z oczekiwaniami. Oddzielne dane z rynku pracy wskazały na narastający luz na rynku, a wyniki ankiety z DMP pokazały stłumione oczekiwania dotyczące cen sprzedaży, co sugeruje, że efekty drugiej rundy pozostają ograniczone.
Po publikacji danych o inflacji rynek skorygował w dół oczekiwania wobec Banku Anglii. Dane wskazują, że decydenci utrzymają Bank Rate na poziomie 3,75% na najbliższym posiedzeniu — poziomie o ok. 50 pb powyżej szacunków ekonomistów dotyczących neutralnej stopy procentowej w Wielkiej Brytanii.
Implikacje dla strategii na instrumentach pochodnych
Uważamy, że traderzy instrumentów pochodnych powinni przygotować się na okres niższej zmienności funta brytyjskiego i odpowiednio dostosować strategie opcyjne. Ponieważ najnowsze dane pokazują stabilizację inflacji w UK na poziomie 3,1% oraz schładzanie rynku pracy, Bank Anglii z dużym prawdopodobieństwem utrzyma stopę na 3,75%. Traderzy mogą wykorzystać tę stabilność, sprzedając krótkoterminowe straddle na funcie lub koncentrując się na opcjach nastawionych na handel w przedziale wahań.
Szanse na rynkach długu i walut
Na rynku instrumentów pochodnych na stopy procentowe rekomendujemy zajmowanie długich pozycji w krótkoterminowych kontraktach futures na stopy procentowe, takich jak kontrakty SONIA. Obecnie stopa bankowa 3,75% znajduje się ok. 50 pb powyżej szacowanej stopy neutralnej, co oznacza, że bank centralny już wystarczająco ograniczył tempo wzrostu gospodarczego. W miarę jak rynek wycenia zanik pozostałych oczekiwań na podwyżki stóp, kontrakty te mają potencjał do wzrostu wartości.
Sugerujemy również rozważenie strategii relative value poprzez zakup opcji put na funta wobec silniejszych walut. Historycznie, gdy Bank Anglii wstrzymuje się z ruchami, podczas gdy inne banki centralne pozostają aktywne, funt zwykle traci przewagę wynikającą z wyższej rentowności. Pozycjonowanie pod łagodne osłabienie GBP/USD w nadchodzących tygodniach oferuje starannie skalkulowany profil relacji ryzyka do potencjalnego zysku.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
