Główny wskaźnik CPI w Wielkiej Brytanii wzrósł w lipcu do 2,9% r/r z 2,6% w czerwcu, zgodnie z prognozami rynkowymi i pozostając powyżej celu Banku Anglii wynoszącego 2%. Inflacja bazowa CPI zwiększyła się o 2,6% r/r, bez zmian względem czerwca, ale powyżej oczekiwań na poziomie 2,5%. W ujęciu miesięcznym CPI wzrósł o 0,3% wobec 0,1% poprzednio, zgodnie z konsensusem. Po publikacji danych funt lekko zyskał, a GBP/USD był o 0,08% wyżej, do 1,3545.
Przed publikacją danych komunikat ONS był oczekiwany na 06:00 GMT; ekonomiści zakładali wzrost głównego CPI do 2,9% r/r wobec 2,5% w czerwcu, a więc powyżej projekcji BoE na poziomie 2,8%; bazowy CPI miał wynieść 2,5%. Prognozy wskazywały także na inflację w usługach na poziomie 3,4% r/r oraz miesięczny wzrost CPI o 0,3%. BoE utrzymał stopę bankową na poziomie 3,75% po raz piąty, a wynik głosowania w MPC wyniósł 6–3 wobec oczekiwanego podziału 7–2, przy czym ceny ropy określono jako wyższe o ok. 22% w warunkach odnowienia działań zbrojnych na Bliskim Wschodzie. Osobno dane z rynku FX za 2022 r. wskazały, że funt odpowiadał za 12% globalnych obrotów, średnio 630 mld USD dziennie; udziały kluczowych par wynosiły: GBP/USD 11%, GBP/JPY 3% oraz EUR/GBP 2%, a początki waluty datowane są na 886 r.
Perspektywy dla funta po wyższym od oczekiwań odczycie inflacji
Naszym zdaniem uczestnicy rynku instrumentów pochodnych powinni przygotować się na podwyższoną zmienność na parach z funtem w nadchodzących tygodniach po dzisiejszych wyższych od oczekiwań danych inflacyjnych z Wielkiej Brytanii. Przy wzroście inflacji ogółem do 2,9% w lipcu i „gorącym” odczycie bazowego CPI na poziomie 2,6% Bank Anglii znajduje się pod silną presją, by zareagować na posiedzeniu 17 września. Natychmiastowy wzrost GBP/USD do 1,3545 pokazuje, że rynek już wycenia wyższe prawdopodobieństwo rychłej podwyżki stóp.
Napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie znacząco podbiły ceny ropy Brent; najnowsze dane rynkowe wskazują na skok o 22%, co bezpośrednio przekłada się na globalne koszty energii. Historycznie badania ekonomiczne pokazują, że utrzymujący się wzrost cen ropy o 10% może w ciągu roku podnieść brytyjską inflację CPI o maksymalnie 0,5 pkt proc. Oczekujemy, że te wahania cen energii będą utrzymywać presję inflacyjną, dając bankowi centralnemu mocne uzasadnienie do podniesienia stopy referencyjnej z obecnych 3,75%.
Strategie tradingowe i implikacje dla polityki Banku Anglii
Aby wykorzystać to otoczenie, rekomendujemy, by traderzy derywatów rozważyli opcje call na GBP/USD ze strike’ami celującymi w poziomy 1,3600 oraz 1,3658. Biorąc pod uwagę, że 14-dniowy wskaźnik RSI znajduje się obecnie na byczym poziomie 62, momentum wyraźnie sprzyja kupującym. Alternatywnie, inwestorzy chcący zabezpieczyć się przed nagłym odwróceniem rynku mogą kupić opcje put lub ustawić ciasne zlecenia stop-loss w pobliżu gęstej strefy wsparcia 1,3420, gdzie koncentrują się główne średnie kroczące.
Analiza wcześniejszych cykli zacieśniania polityki przez Bank Anglii pokazuje, że gdy w Komitecie Polityki Pieniężnej dochodzi do wyraźnych podziałów w głosowaniu — jak ostatni wynik 6–3 — funt ma tendencję do zwyżki średnio o 1,5% w okresie poprzedzającym kolejną decyzję. Ponieważ funt jest czwartą najbardziej aktywnie handlowaną walutą na świecie, ze średnimi dziennymi obrotami na poziomie 630 mld USD, płynność pozostanie na tyle głęboka, by wspierać transakcje o wysokim przekonaniu. Zalecamy uważnie śledzić nadchodzące dane z sektora usług, ponieważ każdy dalszy wzrost powyżej obecnego tempa inflacji w usługach wynoszącego 3,4% niemal na pewno przypieczętuje wrześniową podwyżkę stóp.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
