Inflacja w strefie euro, mierzona Zharmonizowanym Indeksem Cen Konsumpcyjnych (HICP), wzrosła w lipcu o 2,9% rok do roku, zgodnie z oczekiwaniami rynkowymi. Odczyt wskazuje, że dynamika cen utrzymała się w danym miesiącu poniżej progu 3%, co wpisuje się w ostatnie postępy procesu dezinflacji.
Ponieważ wynik był zbieżny z prognozami, dane raczej nie skłonią do natychmiastowej rewizji krótkoterminowej ścieżki polityki Europejskiego Banku Centralnego. Rynki będą teraz czekać na kolejne publikacje, aby potwierdzić, czy HICP utrzyma się w pobliżu obecnych poziomów, czy też zacznie się przesuwać wraz ze zmianami w komponentach energii, usług oraz inflacji bazowej.
Perspektywy rynku długu i strategie transakcyjne
Wobec utrzymania się inflacji w strefie euro na poziomie 2,9% w lipcu — zgodnie z rynkowymi prognozami — uważamy, że traderzy instrumentów pochodnych powinni przygotować się na okres konsolidacji w ograniczonym przedziale w europejskich segmentach rynku długu. Odczyt ten potwierdza, że presja cenowa po stronie konsumentów pozostaje uporczywa i wyraźnie powyżej celu EBC wynoszącego 2,0%, co prawdopodobnie będzie opóźniać bardziej zdecydowane cięcia stóp procentowych w najbliższym czasie. Oczekujemy, że kontrakty terminowe na niemieckie Bundy napotkają w krótkim terminie opór, ponieważ rynek będzie dyskontował bardziej ostrożne, zależne od danych podejście decydentów EBC w nadchodzących tygodniach.
Aby poruszać się w takim otoczeniu, rekomendujemy wykorzystanie krótkoterminowych strategii opcyjnych, takich jak iron condor lub iron butterfly, aby skorzystać na wygasającej zmienności. Historyczne dane Eurostatu pokazują, że gdy inflacja oscyluje w górnej części przedziału 2%, EBC ma tendencję do utrzymywania stopy depozytowej bez zmian — obecnie pozostaje ona na restrykcyjnym poziomie po serii podwyżek w ostatnich latach. Koncentrując się na inkasie premii zamiast na zakładach kierunkowych, można wykorzystać brak bezpośrednich katalizatorów przed kolejnym posiedzeniem.
Instrumenty pochodne na waluty i taktyka handlu EUR/USD
Na rynku walutowych instrumentów pochodnych oczekujemy, że euro znajdzie solidne wsparcie względem dolara amerykańskiego, utrzymując parę EUR/USD w określonym paśmie wahań. Ponieważ polityka Rezerwy Federalnej również mierzy się z własnymi wyzwaniami inflacyjnymi, różnica stóp procentowych nie powinna istotnie rozszerzyć się w żadnym kierunku. Sugerujemy rozgrywanie tej stabilizacji poprzez kupno krótkoterminowych straddle’i na euro jedynie wtedy, gdy zmienność implikowana spadnie do minimów z wielu miesięcy; w przeciwnym razie pozostawanie sprzedającymi opcji put i call poza pieniądzem (out-of-the-money).
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
